(CercleFinance.com) - UBS passe de 'neutre' à 'vente' sur Veolia Environnement et réduit son objectif de cours de dix à neuf euros, après la progression du titre au cours des derniers mois.

Le broker souligne que l'action a progressé de 20% depuis le début de l'année, ce qui en fait la deuxième meilleure performance parmi ses pairs en Europe, alors que le consensus de BPA pour Veolia a été réduit de 20%.

'Ironiquement, Veolia se traite avec une prime grâce à sa moindre qualité et donc à un potentiel de redressement perçu comme plus important', explique l'intermédiaire.

Toutefois, UBS considère que des profits plus faibles en déchets, une baisse des dépenses publiques et la volonté du gouvernement français de préserver l'emploi ajoutent au risque que le programme de redressement actuel déçoive.

S'il s'attend à l'annonce d'une cession des activités déchets aux Etats-Unis début août, le broker estime que l'impact positif de l'opération ne serait pas suffisant pour changer significativement sa vision du dossier.

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