(CercleFinance.com) - UBS a relevé son objectif de cours sur le titre Veolia Environnement ce matin, en passant de 23 euros - soit grosso modo son prix actuel - à 25 euros. Les analystes conseillent toujours d'acheter la valeur qu'ils préfèrent manifestement à Suez Environnement, sur laquelle ils restent neutres avec un objectif de 15 euros, soit son cours actuel.

Selon la note de recherche, les résultats annuels de Veolia attendus le 4 mars prochain devraient être “solides” et témoigner notamment d'un résultat d'exploitation en hausse de 7% et d'un bénéfice par action (BPA) augmenté de 9%. C'est ce que le consensus anticipe pour l'instant. Après sa bonne performance en décembre, le titre ne devrait donc pas réagir beaucoup.

Mais il existe un autre catalyseur. Selon UBS, 'le marché sous-estime le levier opérationnel potentiel que représente la hausse des volumes de déchets engagée depuis le 3ème trimestre 2010'. Le consensus de BPA pour 2012 et 2013 pourrait ainsi être relevé de 8% par rapport à ses niveaux actuels.

En outre, le groupe peut encore mettre en place des mesures d'économies qui profiteraient à ses marges.

Après un BPA de 1,14 euro en 2009, UBS table sur 1,22 euro cette année puis 1,45 euro en 2011 (+ 19%) et 1,65 euro en 2012 (+14%).

Les analystes estiment d'ailleurs que le rythme de croissance des bénéfices de Veolia sur la période 2010-2013 sera trois fois supérieur à celui du secteur. Avec le rendement de 5,3% procuré par son dividende, il s'agit aussi d'un bon argument d'investissement.

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