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Veolia environ. : Nouveau repli de 1%, les avis des analystes

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(CercleFinance.com) - Le titre Veolia poursuit sa chute ce matin à 15,65 E après avoir confirmé que le groupe ne serait pas en mesure d'atteindre son objectif opérationnel de croissance du résultat net et du Résultat opérationnel récurrent pour 2011.

' Ce nouvel avertissement sur les résultats est assez surprenant pour un management qui s'efforçait de regagner la confiance des investisseurs depuis 18 mois, et ce même si nous avions écrit en mars dernier que nous trouvions la guidance 2011 ' challenging ' et que nous ne baissons nos BNA que de 10% en moyenne ' indique ce matin le bureau d'analyse d'Oddo.

' Nous tablons certes sur une hausse moyenne du BNA récurrent de 10% par an sur 2011-15. Or nous calculons aussi que celui-ci a été divisé par 2 entre 2007 et 2011 ce qui devrait refroidir les investisseurs prêts à parier sur le redressement de la rentabilité du Groupe, ceci d'autant plus que maintenir le dividende actuel reviendrait à distribuer plus de 100% des résultats 2 ans de plus '

RBS explique q'en raison des nombreuses révisions à la baisse des prévisions de ses confrères au cours des derniers mois, l'avertissement ne devrait se traduire que par une réduction de l'ordre de 5% du consensus. 'L'annonce de dépréciations d'actifs a surpris le marché, mais il s'agit d'une charge non numéraire (non-cash)', précise-t-il.

S'il s'attend à ce que les titres Veolia continuent de sous-performer d'ici au 4 août, date de la publication des résultats semestriels, RBS estime que ce rendez-vous pourrait offrir un point d'entrée intéressant sur la valeur, le pire étant désormais passé.

L'intermédiaire estime que la direction du groupe en profitera pour détailler des mesures opérationnelles devenues indispensables, un élément qui devrait soutenir les titres d'après lui.

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