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Veolia environ. : Morgan stanley relève son opinion

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(CercleFinance.com) - Morgan Stanley a relevé mardi sa recommandation sur les titres Veolia Environnement de 'sous-pondérer' à 'pondérer en ligne' avec un objectif de cours légèrement revu à la baisse, de 12 à 11 euros.

Dans une note consacrée au secteur des services collectifs, l'intermédiaire fait valoir que le titre - au même titre que Suez Environnement - évolue à des plus bas historiques alors que son rendement ('FCF yield') n'a jamais été aussi élevé, en l'occurrence à 26%.

Il met aussi en évidence un rendement du dividende ('dividend yield') de 8,1%.

Pour Morgan Stanley, les fondamentaux de l'activité du groupe de services à l'environnement restent intacts, malgré les incertitudes entourant la trésorerie, la situation macroéconomique et la capacité à mener à bien son plan de restructuration.

L'analyste estime toutefois que le groupe présente un modèle plutôt séduisant, que ce soit en termes de croissance, en raison de son exposition à l'euro ou bien en du fait de la montée de la réglementation sur l'environnement.

Il note néanmoins que les attentes du marché en ce qui concerne le bon déroulement de la restructuration peuvent constituer un certain niveau de risque.

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