(CercleFinance.com) - Deutsche Bank réaffirme sa recommandation Achat sur Veolia Environnement mais ajuste à la baisse son objectif de cours de 51 à 49 euros, après la publication des résultats semestriels du groupe de services aux collectivités.

Outre l'absence de mauvaises nouvelles lors de cette publication, le broker salue un plan d'action jugé 'attractif' (400 millions d'euros d'économie de coûts), un contrôle des dépenses d'investissements (4,5 milliards en 2009) et les cessions d'actifs non-stratégiques pour 1,5 milliard d'euros, qui devrait améliorer le ROCE (rendement des capitaux employés) de 9% à 10% en 2011.

Les chiffres publiés par Veolia sont ressortis en ligne avec les prévisions de Deutsche Bank et le consensus des spécialistes, avec une croissance de CA de 17% (+11% en organique), un EBITDA en hausse de 6,9% et un résultat d'exploitation en croissance de 5,2%.

L'analyste explique son abaissement d'objectif par des coûts plus élevés cette année et l'effet dilutif d'acquisitions.

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