par Benjamin Mallet

PARIS (Reuters) - Veolia Environnement publie des résultats en hausse au 1er semestre 2008 mais pénalisés par l'évolution des taux de change et la hausse du carburant et a annoncé un programme d'économies et de cessions destiné à améliorer sa rentabilité.

Dans un communiqué, le numéro un mondial des services à l'environnement a dit viser pour 2008 à change courant, une croissance supérieure à 12% de son chiffre d'affaires - contre une croissance d'"au moins" 10% auparavant - et une hausse de l'ordre de 6% de sa capacité d'autofinancement.

Veolia Environnement s'est en outre fixé comme objectif "d'améliorer sa rentabilité et d'atteindre un retour sur capitaux employés (ROCE) après impôts de 10% fin 2010 contre un ROCE attendu entre 9 et 9,5% en 2008".

Le groupe envisage également une hausse de 10% du dividende par action versé en 2009 au titre de 2008.

Son objectif d'amélioration de sa rentabilité s'appuiera sur la progression de la croissance organique et l'amélioration de la contribution des acquisitions récentes, ainsi que la mise en place d'un programme "accéléré et amplifié" de réduction des coûts portant un montant total de 400 millions d'euros sur deux ans (2009-2010), avec un impact en année pleine en 2011.

Veolia prévoit aussi "un programme de rotation d'actifs fondé sur la cession d'au moins 1,5 milliard d'euros à échéance 2009 dont 1 milliard réalisé ou engagé avant fin 2008".

Au premier semestre, Veolia a enregistré un résultat net part du groupe de 500,5 millions d'euros (+1,5%), un résultat net récurrent de 497,5 millions (+3,2%), un résultat opérationnel de 1.305,7 millions (+2,7%) - contre 1.308 millions attendus par le consensus Reuters -, une capacité d'autofinancement (Ebitda) de 2.163,2 millions (+7,7%) et un chiffre d'affaires de 18.091,7 millions (+17,0%) - contre 17.768 millions attendus.

A change constants, l'Ebitda a crû de 10,1%, le résultat opérationnel récurrent de 7,6% et les ventes de 19,5%.

Le bénéfice net part du groupe par action a en revanche reculé de 10% à 1,09 euro.

"PAS SATISFAISANTS"

Vers 9h20, le titre gagne de 4,57% à 34,77 euros pendant que le CAC 40 se replie de 0,19%. Dans une note, les analystes de CM-CIC évoquent des "résultats en ligne qui vont rassurer les investisseurs sur le dossier, surtout après les déceptions des dernières publications."

Les résultats semestriels sont "solides mais pas satisfaisants à nos yeux", a déclaré lors d'une conférence téléphonique, le P-DG Henri Proglio. "Ils nous conduisent à mettre en place un plan d'action assez vigoureux", a-t-il ajouté.

Henri Proglio a également mentionné le retard dans l'intégration des activités de l'allemand Sulo, acquis en 2007.

"On a un retard en année pleine de l'ordre de 40 millions d'euros dans l'Ebitda de Sulo par rapport au 'business plan' d'origine. Ce sera compensé par des mesures entreprises aujourd'hui - de réorganisation, d'évolution et de renforcement des équipes. Le retour au 'business plan' d'origine prendra de l'ordre de deux ans", a-t-il dit.

Au sujet du programme de cessions, le P-DG de Veolia a indiqué qu'il porterait sur "des pays non stratégiques et sur la plupart des divisions du groupe", avec "des actifs de taille petite ou moyenne".

Veolia estime en outre que l'impact sur ses comptes 2008 de la hausse du carburants sera "très limité" grâce à notamment à des hausses de prix.

5 MILLIARDS D'INVESTISSEMENTS EN 2008

Le groupe souligne que sa capacité d'autofinancement opérationnelle a été affectée à hauteur de -49,3 millions d'euros, l'évolution du dollar américain (-21,5 millions d'euros), de la livre sterling (-36,2 millions d'euros) et de certaines monnaies asiatiques contre l'euro ayant pesé pour -65,5 millions d'euros.

Le résultat opérationnel a quant à lui été affecté à hauteur de -30 millions d'euros, avec des évolutions du dollar américain (-10,9 millions d'euros), de la livre sterling (-26,1 millions d'euros) et de certaines monnaies asiatiques contre l'euro qui ont pesé pour -43,9 millions.

La hausse des prix des carburants a pour sa part pesé négativement pour environ 36 millions d'euros.

Veolia prévoit environ de cinq milliards d'euros d'investissements en 2008 - 1,86 milliard réalisés au 1er semestre - et 4,5 milliards d'euros en 2009.

A fin juin, la dette du groupe s'élevait à 16,3 milliards d'euros contre 15,1 milliards à fin 2007, avec un ratio de dette sur Ebitda de 3,4.

En juin, le groupe avait dit qu'il "devrait dépasser ses objectifs de croissance du chiffre d'affaires pour l'année 2008, initialement fixés à 10%" mais que "l'objectif de croissance du résultat net de 10% pourrait être difficile à atteindre pour 2008". Henri Proglio s'est refusé jeudi matin à revenir sur ce dernier objectif.

Edité par Cyril Altmeyer

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