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Veolia environ. : Bryan garnier y croit très fort et vise 14,3 euros

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(CercleFinance.com) - Après la publication de résultats semestriels sanctionnés par le marché malgré la confirmation des objectifs, les analystes de Bryan, Garnier & Co. confirment ce matin leur conseil d''achat' sur l'action ainsi que leur valeur d'équilibre de 14,3 euros. Selon eux, ces comptes 'ont été pollués par des éléments exceptionnels, mais les résultats sous-jacents sont plutôt en ligne avec les anticipations'.

En Bourse de Paris où cet avis ne semble pas partagé ce matin, l'action Veolia dégringole de 7,9% à 8,5 euros.

'Négatifs au premier coup d'oeil', reconnaît la note de recherche, ces comptes intermédiaires sont, en données comparables (hors restructurations et produits nets de cessions), 'en ligne avec les attentes'. Ainsi le résultat d'exploitation récurrent ressort à 757 millions d'euros là où Bryan Garnier en attendait 758.

De surcroît, le chiffre d'affaires a progressé en termes organiques de 1,6%.

'La division Propreté, qui suscitait des inquiétudes depuis l'avertissement sur résultats lancé par Suez Environnement en juin, semble relativement résistante', note Bryan Garnier. Et l'Energie a fait mieux que prévu.

Si aucune nouvelle majeure n'ait filtré quant à la cession de Transdev, la branche Transport, la direction a relevé ses objectifs d'économies, sachant que les précédentes 'portent déjà leurs fruits'.

Après 0,58 euro en 2011, Bryan Garnier table sur un bénéfice par action Veolia de 0,64 euro en 2012 (PER de 13,3) puis de 0,94 euro en 2013 (PER de 9).

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