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VEOLIA ENVIRON.

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Veolia environ. : Aurel passe à l'achat, vise 25e

lundi 10 mai 2010 à 11h49
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Aurel passe aujourd'hui à ' l'achat ' (contre ' conserver ') sur le titre Veolia Environnement, assortie d'un objectif de cours relevé à 25 euros (contre 23E), après la publication de résultats trimestriels ' satisfaisant ' et au vu de ' la fusion Veolia Transport - Transdev qui augmentera la croissance future de Veolia Transport '.

Le broker rappelle que le géant français des services à l'environnement a publié vendredi un résultat opérationnel courant de 660 millions d'euros (+4.6%) pour son 1er trimestre 2010 ; une performance en ligne avec ses attentes, même si elle ressort dans le bas de la fourchette Indicative, donnée par la direction, d'une croissance moyen terme de 4 à 8%.

Autre élément de satisfaction : la fusion Veolia Transport - Transdev qui apporte quelques synergies (70 millions d'euros en année pleine après 5 ans) et une taille critique plus importante dans le secteur (3ème opérateur par le chiffre d'affaires), explique le courtier.

Avant d'ajouter : ' avec l'apport en Equity de 200 millions d'euros réalisé par la Caisse des Dépôts et Consignation (prévu en 2010) et les probables 500 millions issus de l'introduction en bourse attendue dans 18 mois, Veolia Transport - Transdev va accroître son potentiel de croissance moyen terme sur le marché du transport '.

Grâce à la fusion, la croissance de l'activité devrait tendre au moins à 5% (en ligne avec le taux de croissance du marché), indique l'intermédiaire, alors qu'il anticipait un taux de croissance moyen terme de l'activité de 2.5%, avant la fusion.

Au final, les niveaux de valorisation du titre sont redevenus attractifs, conclut Aurel.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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