(BFM Bourse) - Technicolor (ex Thomson) peine à confirmer vendredi sa dynamique de la veille, qui a fait suite à la publication de résultats annuels bien accueillis. L'action du spécialiste des technologies de l'image cède 1,5% à 1,02 euro, au lendemain d'un vif rebond de 6,5%.

Le groupe a fait état d'un chiffre d'affaires 2009 des activités poursuivies de 3 529 millions d'euros, en baisse de 13,9% à taux de change courants (-14,5% à taux de change constants). Dans le même temps, grâce à une amélioration générale du mix et des améliorations opérationnelles dans la plupart de ses activités au second semestre, Technicolor a vu sa marge d'EBITDA ajusté progresser de 1,8 point en 2009 par rapport à 2008 à 13,8% des ventes, soit 486 millions d'euros.

La publication comporte donc des éléments encourageants. « La rentabilité affiche une belle progression », note ainsi Natixis qui apprécie également le fait que le groupe ait pu générer un flux de trésorerie d'exploitation positif de 177 millions d'euros au second semestre 2009, après -484 millions d'euros au second semestre 2008.

Natixis confirme cependant vendredi son opinion « Alléger » et son objectif de cours de 0,57 euro sur Technicolor, au vu notamment d'un 1er semestre 2010 qui s'annonce encore difficile sur le plan opérationnel.