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Valeo : Les inquiétudes sur la Chine ont pesé sur le titre

(Tradingsat.com) - Victime des inquiétudes sur l'économie chinoise Valeo, affichait lundi soir une chute de 5,4% à la clôture, au terme d'une séance difficile malgré des résultats semestriels en forte progression accompagnés d'un relèvement de prévisions.

La Bourse chinoise a littéralement dévissé lundi de plus de 8%, soit sa plus forte baisse en huit ans. L'indice Composite de Shanghai a plongé de 8,5% à 3 725,56 points.

Valeo a réalisé au premier semestre 2015 un chiffre d'affaires de de 7,3 milliards d'euros, en progression de +15% (+6 % à périmètre et taux de change constants) pour une marge opérationnelle en hausse de 23 %, à 538 millions d`euros (7,4 % du chiffre d`affaires) et un résultat net part du groupe de 344 millions (+34%).

L'équipementier automobile affiche des prises de commandes de 10,7 milliards d`euros, en hausse de 18 %, + 13 % à périmètre et taux de change constants.

Au vu de ces résultats en avance sur le plan à moyen terme présenté le 16 mars dernier Valeo a revu à la hausse ses objectifs pour l`année 2015. Le groupe prévoit désormais une croissance supérieure à celle du marché dans les principales régions de production, y compris en Chine, ainsi qu'un taux de marge opérationnelle supérieur à celui de 2014, avec un taux de marge opérationnelle au 2nd semestre légèrement supérieur à celui du 1er semestre 2015.

La publication a été bien accueillie par les analystes. Oddo Securities a confirmé son opinion d' "Achat" et son objectif de cours de 160 euros sur Valeo.

Le broker note que "la dynamique européenne se confirme avec une hausse organique semestrielle de 10% soit une surperformance de 8 points dont 11 points au deuxième trimestre", tandis qu' "en Chine, en dépit du ralentissement du marché, Valeo affiche une hausse semestrielle de 38% dont 10% en organique".

De son côté, Credit Suisse a réitéré son opinion "Surperformance" et son objectif de cours de 147,3 euros. Le broker a jugé la performance du premier semestre solide, mais il pointe cependant le décélération de la croissance en Chine au deuxième trimestre à +6% après +15% au premier trimestre. La perspectives données par Valeo pour la Chine lui paraissent d'ailleurs "optimistes".


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