(CercleFinance.com) - Portzamparc a renouvelé son conseil 'achat' sur Trigano, avec un target price de 88 euros, au lendemain de l'annonce d'une entrée en discussion exclusive avec l'actionnaire principal d'Adria Protej, en vue d'acquérir 99,08% du capital.

Cette société slovène fabrique et distribue des camping-cars et des vans. Forte d'un chiffre d'affaires de 350 millions d'euros, elle est le numéro 3 du secteur en Europe.

'Nous considérons cette potentielle acquisition comme étant une excellente opportunité pour Trigano d'augmenter significativement ses parts de marché sur l'Allemagne (premier marché européen avec 33.500 véhicules, 16,2% des revenus 2016 de Trigano) et en Scandinavie, où le fabricant français est peu présent', indique l'intermédiaire, qui valorise Adria Protej à 270 millions d'euros et qui, en cas d'aboutissement des négociations, estime que 'l'acquisition serait relutive de plus de 10% sur les BPA hors comptabilisation des synergies entre les 2 groupes'.

'Ces dernières, difficiles à estimer pour le moment, seraient très certainement significatives', anticipe Portzamparc.


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