(CercleFinance.com) - SG réaffirme sa recommandation 'conserver' sur Trigano mais abaisse son objectif de cours sur le titre, de 13,5 à 11,4 euros, au vu de l'état actuel du marché des camping-cars.

L'analyste évoque un marché toujours en mode 'wait-and-see' en Europe, à l'exception de l'Allemagne, où l'activité demeure toujours aussi 'robuste' selon lui.

A l'issue d'une présentation faite par Trigano lors de la réunion SG Nice Conference 2012 vendredi dernier, SG note que l'activité de printemps ne s'est pas révélé très concluante, tout particulièrement en France.

Selon l'intermédiaire, la relative faiblesse de l'activité française a eu pour effet de peser sur le 'mix' et les marges de la branche Véhicules de loisirs.

Dans cet environnement difficile, Trigano reste pourtant bien positionné au sein du secteur grâce à sa capacité à remporter des parts de marché via croissance organique ou acquisitions, estime l'analyste.

'Comme nous l'avons déjà dit dans le passé, le groupe envisage de réaliser des acquisitions pour renforcer ses activités dans les caravanes, les accessoires et les véhicules de loisirs', explique SG.

Compte tenu du message prudent distillé par l'équipe de direction en vue du second semestre, SG indique toutefois avoir décidé d'abaisser ses prévisions sur le groupe, et donc son objectif de cours sur le titre.

Pour 2012, son estimation de résultat opérationnel (Ebit) se situe désormais à 33,9 millions d'euros, contre 39 millions d'euros précédemment, à comparer avec un consensus de 35 millions.

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