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Teleperformance : Décroche après son ajustement d'objectif

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(CercleFinance.com) - Teleperformance décroche de 7,5% à 19,3 euros, sanctionné pour son ajustement d'objectif 2011. Il vise désormais un EBITA (hors éléments non récurrents) entre 8% et 9%, contre un objectif de 'au moins 9%' affiché lors de la publication des résultats 2010.

Le groupe de centres de contacts explique cet abaissement par l'écart actuel constaté aux États-Unis entre les flux probables et les prévisions initialement annoncées par certains clients, conjugué aux difficultés évoquées en début d'année notamment en Europe du Sud.

Les analystes réagissent en réduisant leur propres estimations, comme Oddo qui ramène sa prévision de croissance organique de 6% à 4,5% et celle de marge opérationnelle de 8,9% à 8,3%. Il réitère son opinion 'achat' et fixe l'objectif de cours à 27 euros.

De son côté, UBS abaisse son objectif de cours sur Teleperformance de 32 à 29 euros tout en laissant son conseil 'achat'. Il a diminué son estimation de marge d'exploitation à 8,4% et réduit en conséquence de 8-9% son hypothèse de BPA.

Le courtier considère toutefois que le possible abaissement du consensus en termes de bénéfice par action semble déjà 'plus que pris en compte' dans le cours de l'action.

'Même si nous prenons la borne basse des objectifs du groupe, qui impliquerait un BPA 2011 de 1,94 euro, ceci impliquerait un ratio cours sur résultat de 10,7, toujours bien inférieur à la moyenne historique d'environ 14', souligne UBS.

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