(BFM Bourse) - Technip FMC gagnait plus de 3% jeudi matin (+3,12% à 21,82 euros à 11h02), après la publication de résultats trimestriels en forte baisse, mais sans doute déjà anticipés, le titre bénéficiant de rachats à bon compte après ses récents plus bas historiques.

Le groupe d'ingénierie a vu son chiffre d'affaires reculer de 17,8% à 4140,9 millions de dollars au troisième trimestre 2017, pour un EBITDA ajusté en repli de 23,3% à 699,3 millions de dollars, avec une marge de 23,3% en repli de 100 points de base.

Le résultat d’exploitation à 315,9 millions de dollars, contre 464,3 millions de dollars un an plus tôt, en baisse de 32%, tandis que le résultat net part du groupe chute de 63% à 121 millions de dollars.

"La baisse d’activité se poursuit sur ce trimestre, surtout pour le Subsea [activités sous-marines, ndlr] en raison du recul de prises de commandes au cours des années précédentes", commente Oddo BHF.

Côté rentabilité, le broker, qui maintient sa recommandation "Alléger" et son objectif de cours de 20 euros sur la valeur, note que "la marge d’Ebitda de 17,6% est inférieure à celle du semestre", mais évoque toutefois "la bonne surprise de la division Onshore/Offshore" qui a connu une baisse limitée de son chiffre d'affaires et une amélioration de sa marge d’Ebitda.

Pour autant, Oddo BHF pointe une visibilité "toujours limitée" au vu d'un carnet de commande en baisse de 8,4% à 13,9 milliards de dollars, qui devrait se traduire par une nouvelle baisse de l'activité en 2018.

Les prévisions données par TechnipFMC impliquent pour l'année prochaine un chiffre d'affaires compris entre 12 et 12,5 milliards de dollars et une baisse de la marge d'EBITDA, notamment dans la branche Subsea où elle est attendue à "au moins 14 %" au lieu d' "au moins 17%" en 2017.