(CercleFinance.com) - RBS passe à 'achat' sur Peugeot, contre 'conserver' précédemment, avec un objectif de cours relevé de 32 à 39 euros, considérant que le titre du constructeur automobile 'paraît trop bon marché pour être ignoré'.

À 15,4 milliards d'euros, le chiffre d'affaires du premier trimestre s'est révélé supérieur de 3% à l'estimation du broker et au consensus. RBS met aussi en avant la confirmation par le groupe de ses objectifs pour 2011.

'Le dividende proposé de 1,1 euro par action constitue un signal positif, reflétant la capacité du groupe à générer des flux de trésorerie disponibles cette année', ajoute-t-il.

'Nous pensons qu'une dynamique positive en termes de prix grâce à l'augmentation des volumes permettra de compenser la hausse des cours des matières premières', estime RBS, qui s'attend en outre à une amélioration du mix produits.

L'intermédiaire revoit en hausse ses hypothèses de marge, de 3,6% à 4,5% pour 2011 et de 4,1% à 5,1% pour l'année suivante.

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