(CercleFinance.com) - Portzamparc a réduit son objectif de cours de 25,2 à 24,8 euros sur SQLI, mais reconduit sa recommandation 'acheter', au lendemain de la publication des chiffres semestriels du groupe.

Quoiqu'ayant pesé sur sa rentabilité, la réorganisation va dans le bon sens, estime l'analyste nantais, selon lequel croissance et amélioration des marges seront au rendez-vous durant le second semestre.

'Dans une présentation convaincante, le management est revenu sur la réorganisation du groupe, notamment sur le regroupement des business units pour en doubler la taille [...] Cela devrait permettre de réduire le dédoublement des tâches non productives (management, veille technologique etc.) et donc de ramener des personnels en production afin d'améliorer le taux de facturation', analyse Portzamparc, qui souligne que 'ce processus a pour le moment été conduit au Benelux et à Paris et reste à dupliquer en province'.

Le bureau d'études continue de tabler sur une croissance annuelle de 5,8% à périmètre constant, tout en réajustant à la baisse son attente de résultats pour prendre en compte la performance du premier semestre, moins bonne qu'initialement espérée.


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