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Soitec : Non, le FD-SOI n'est pas mort !

vendredi 28 février 2014 à 16h15
SOITEC

(BFM Bourse) - Les investisseurs s'arrachent l'action Soitec, qui flambe vendredi de 30% à 2,19 euros, au plus haut depuis juin 2013. Près de 25 millions de titres ont déjà changé de mains, contre 1,5 million négociés en moyenne au cours des trois derniers mois.

A l'origine de cette envolée, une note d'Exane BNP Paribas qui se rappelle au bon souvenir du FD-SOI. Cette méthode de fabrication permet d'améliorer la performance des transistors en réduisant la consommation d'énergie d'environ 40%.

"Après des années de déception et la quasi-sortie du processus SOI (silicium sur isolant) par le fabricant de processeurs graphiques AMD, les marchés ont laissé la technologie FD-SOI pour morte", souligne Exane dans une note publiée ce matin.

Cependant, le courtier pense que leur perception va radicalement se transformer au cours des prochaines semaines avec l’annonce de l’adoption du FD-SOI par un nouveau fondeur.

En effet, après GlobalFoundries l’année dernière, le fabricant de puces STMicroelectronics a récemment indiqué qu’il allait travailler avec un nouveau "major" de l’industrie de la fonderie dès le premier trimestre 2014, rappelle le courtier.

"Selon nous, cela ne peut être que TSMC ou Samsung", avance Exane, qui pense que cette annonce donne un second souffle au FD-SOI "car elle témoigne du succès de ce procédé de fabrication au moment où l’industrie fait face à des enjeux de plus en complexes avec la migration vers la technologie FinFET et l’explosion des coûts".

Le broker évalue à 80 millions de dollars (58 millions d'euros) en 2015-2016 le revenu supplémentaire que pourrait générer le partenariat de STMicroelectronics, soit 22% du chiffre d'affaires attendu par les analystes du consensus Thomson Reuters I/B/E/S pour l'exercice 2013-2014 de Soitec.

Surtout, Exane s'attend à ce que Soitec double son chiffre d'affaires dans les deux ans et renoue avec les profits, après prise en compte du nouveau calendrier pour le projet CPV sud-africain. Dans ce contexte, l'analyste relève de "Sous-performance" à "Surperformance" sa recommandation sur la valeur en portant son objectif de cours de 2,2 à 3 euros.

J. M. - ©2020 BFM Bourse
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