(BFM Bourse) - "Les réductions de coûts, c'est bien, mais la société a besoin de meilleures perspectives d'activité pour que nous relevions notre opinion", commentent mercredi les analystes de JPMorgan à propos de Soitec. Le broker maintient sa recommandation "Sous-pondérer" ainsi que son objectif de cours de 4,8 euros sur la valeur.

Le chiffre d'affaires de 120,3 millions d'euros publié lundi par Soitec au titre de son premier semestre 2008-2009 s'est révélé inférieur aux attentes de JPMorgan. En revanche, la marge brute de 13,1% a dépassé les prévisions du broker grâce aux initiatives menées par la société pour réduire ses coûts. En conséquence, la perte d'exploitation de 9,4 millions d'euros est inférieure à celle de 11,8 milllions d'euros anticipée par JPMorgan.

Pour JPMorgan, le principal problème auquel Soitec doit faire face est le manque de lancement de nouveaux produits utilisant la technologoe SOI (silicum sur isolant). Malgré l'engagment d'IBM en faveur du SOI, "nous n'avons aucune indication sur de nouveaux produits à plate-forme SOI qui seraient susceptibles de passer de la phase de recherche à celle du développement", explique le broker.

JPMorgan réduit de 23% et 19% ses prévisions de chiffre d'affaires 2008-2009 et 2009-2010 de Soitec à 221,3 millions d'euros et 254,5 millions d'euros respectivement. Le broker vise désormais des pertes de 0,26 euro par action en 2008-2009 et de 0,11 euro par action en 2010.