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Seloger.com : Ubs n'est plus à 'achat', relève son objectif

mardi 28 septembre 2010 à 10h04
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa position sur SeLoger.com de 'achat' à 'neutre' mais ajuste son objectif à la hausse de 35 à 40 euros sur le titre du diffuseur d'annonces immobilières sur Internet.

Le broker juge trop bas le prix d'offre de 34 euros suggéré par Axel Springer et pense que d'autres acteurs des médias (groupes de médias français, portails Internet étrangers) pourraient manifester de l'intérêt et soutenir le cours de l'action à 38 ou 40 euros.

UBS déclare en outre tabler désormais sur un scénario de lancements moins prudent, avec par exemple un taux de pénétration estimé à 78% pour 2014 contre 75% en estimation précédente, et un revenu moyen par utilisateur (ARPU) en croissance moyenne de plus de 6% sur les trois prochaines années.

Toutefois, le courtier dit rester plutôt prudent concernant les prix et les marges, avec une marge d'EBITA qui devrait atteindre un pic à 55,4% en 2014 avant de décliner vers 48,2% à long terme. Il rehausse ses estimations de BPA de 11% pour 2011 et de 12% pour 2012.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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