PARIS (Reuters) - Scor annonce un bénéfice net en hausse pour le premier semestre grâce à une performance opérationnelle solide qui lui a permis de limiter l'impact du recul de ses produits financiers du fait de l'environnement de marché difficile.

Le cinquième réassureur mondial a fait état d'un bénéfice net de 225 millions d'euros pour les six premiers mois de 2006, en hausse de 24,3%. En données pro forma, qui intègrent dans le périmètre 2007 le suisse Converium acquis l'été dernier, sa progression est limitée à 5,1%.

Cette évolution tient compte de l'activation d'impôts différés pour un montant de 64 millions sur le semestre, dont 20 millions sur le seul deuxième trimestre, qui permettent de compenser les coûts d'intégration de Converium. Ceux-ci se sont élevés à 29 millions au deuxième trimestre.

Le résultat opérationnel s'est élevé à 253 millions d'euros contre 255 millions un an plus tôt (313 millions en base pro forma).

Le ratio combiné de la réassurance dommages, qui mesure les coûts des sinistres et de l'exploitation rapportés aux primes encaissées, a diminué de 0,1 point (3,2 points en pro forma), à 98,7% et ce malgré un impact de 42 millions d'euros dû à des catastrophes naturelles au deuxième trimestre, dont le séisme en Chine.

Quant à la marge d'exploitation de l'activité vie, elle a diminué de 0,1 point (0,5 point) à 7,3%.

Les primes brutes émises ont atteint 2.748 millions d'euros sur le semestre, soit une baisse de 3,3% à données comparables qui reflète, selon Scor, une "politique de souscription rigoureuse, dont la réduction prévue de la contribution de coentreprises britanniques.

Les produits financiers se sont élevés à 334 millions d'euros, contre 449 millions (en base pro forma) un an plus tôt, traduisant une rentabilité des actifs investis de 3,4% (contre 4,4%).

Ceux-ci atteignaient 18,6 milliards d'euros à fin juin, contre 19,1 milliards fin 2007, une évolution due principalement aux taux de change. L'impact de la déprime des marchés financiers a été de 65 millions d'euros, dont 51 millions au titre du portefeuille actions. Il a été atténué par des plus-values de 47 millions enregistrées principalement sur le portefeuille obligataire.

Les capitaux propres étaient de 3.401 millions d'euros au 30 juin, contre 3.588 millions à la fin du premier trimestre, l'actif net comptable par action s'élevant à 18,92 euros (contre 19,84 euros).

Yann Le Guernigou, édité par Jacques Poznanski

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