par Pascale Denis

PARIS (Reuters) - Scor publie un résultat net trimestriel en forte progression, dopé par un effet fiscal tandis que son résultat opérationnel s'inscrit en repli, impacté par les catastrophes naturelles intervenues en début d'année.

Sur une base proforma, en tenant compte des résultats du suisse Converium depuis le 1er janvier 2007, le résultat net du réassureur ressort en hausse de 46% à 124 millions d'euros, dont 44 millions liés à une réactivation d'impôts différés, et l'opérationnel en recul de 18% à 115 millions d'euros.

Dans la réassurance dommage, où le chiffre d'affaires proforma a baissé de 7% (-2% à taux de change constants) à 736 millions d'euros, le ratio combiné - qui rapporte le coût des sinistres et de l'exploitation aux primes encaissées - s'est légèrement dégradé, ressortant à 98,8%, contre 97,7% un an plus tôt, sous l'effet d'un nombre de catastrophes naturelles "supérieur à la moyenne", explique Scor dans un communiqué.

Sur une base proforma, le ratio combiné s'améliore de 3,9 point de pourcentage.

En réassurance vie, où les primes proforma ont baissé de 2,6% (+1,4% à changes constants) à 617 millions d'euros, la marge opérationnelle est restée stable à 7,9%.

Comme attendu par les analystes, Scor a procédé à des dépréciations d'actifs (17 millions d'euros) liées à la baisse des marchés d'actions, auxquelles se sont ajoutées 5,0 millions d'euros de moins-values de cessions et 13 millions de variations au niveau de la juste valeur nette du résultat de change.

Cet impact négatif a été partiellement compensé par des plus-values de cession de 23 millions d'euros sur le portefeuille obligataire.

Scor a précisé avoir souscrit, lors de ses renouvellements de traités pour la région Asie-Pacifique intervenant au 1er avril, pour 196 millions d'euros de primes, un chiffre en hausse symbolique de 1% en base comparable.

Ces chiffres ont été bien accueillis par le marché. Vers 13h07, le titre gagne 2,14% à 16,24 euros, alors que l'indice européen de l'assurance prends 0,25% au même moment.

Le groupe a également indiqué être parvenu à un règlement sur des litiges hérités de Converium aux Etats-Unis pour un montant de 74 millions d'euros, n'affectant pas le bénéfice net mais l'écart d'acquisition.

Il a aussi annoncé avoir conclu un accord avec Groupama sur le montant définitif d'une garantie liée la cession, en 2001, de Sorema, la filiale de réassurance de Groupama, à Scor. Cet accord prévoyait une indemnisation de Scor en cas de pertes de Sorema. Scor se verra verser 240 millions d'euros au 1er juin, contre une hypothèse de 250 millions retenue dans les comptes 2007.

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