chiffres clés
Rodriguez, Poncin, Fountaine, Hanse,
19/10/2007 par
0
Voici une comparaison basée sur
le ratio (Cours de l'action)/(Chiffre d'Affaire 2007/par action) ou
(Capitalisation boursière/Chiffre d'affaires2007) dd 19 Oct 07:
Rodriguez Group 0.87
Poncin Yachts 0.88
Fountaine Pajot 1.02
Hanse Yachts 1.42
Beneteau 1.69
Couach 2.23
Remarques, qu'en comparaison avec le ratio (Cours de l'action)/(Résultat Net),
ce ratio ci est moins sensible à des différences entre les résultats
obtenu année par anée. En plus, le chiffre d'affaire est beaucoup
moins sensible au manipulations comptables.
le ratio (Cours de l'action)/(Chiffre d'Affaire 2007/par action) ou
(Capitalisation boursière/Chiffre d'affaires2007) dd 19 Oct 07:
Rodriguez Group 0.87
Poncin Yachts 0.88
Fountaine Pajot 1.02
Hanse Yachts 1.42
Beneteau 1.69
Couach 2.23
Remarques, qu'en comparaison avec le ratio (Cours de l'action)/(Résultat Net),
ce ratio ci est moins sensible à des différences entre les résultats
obtenu année par anée. En plus, le chiffre d'affaire est beaucoup
moins sensible au manipulations comptables.
24/10/2007 par
0
Une analyse ou/et comparaison ne s'arrête pas là.
Néanmoins, le Chiffre d'Affaire est ESSENTIEL pour
une entreprise (coter en bourse ou non).
En plus, il y dans le secteur encore un tas constructeurs de navire de plaisance qui, par exemple,
ne sont pas coter en bourse ou dont l'activité de la construction de navires n'est qu'un aspect
de leur business, e.g. :
Bavaria (DE),
Dufour (FR),
Westerly (UK),
Moody (UK) - récemment repris par Hanse Yachts (DE) -
Etap (BE),
Hallberg-Rassy (SE),
Swann (DK),
Catalina (US),
Brunswick (US) - qui detient un tas de marques ; voir
http://www.brunswick.com/brands/marine-boats/index.php -
et même Zodiac (FR) - dont les produits nautiques de loisirs (bateaux pneumatiques, radeaux de
sauvetage, piscines hors sol, systèmes sanitaires pour navires, etc.) ne sont que 20,4% de leur
Chiffre d'Affaires.
Brunswick Corporation (Public, NYSE:BC)
voir:
http://finance.google.com/finance?q=NYSE%3ABC
ou
http://tools.thestreet.com/tsc/quotes.html?pg=qcn&ref=tscsearchbox&symb=bc&x=18&y=6
ou
http://finance.yahoo.com/q?s=bc
Néanmoins, le Chiffre d'Affaire est ESSENTIEL pour
une entreprise (coter en bourse ou non).
En plus, il y dans le secteur encore un tas constructeurs de navire de plaisance qui, par exemple,
ne sont pas coter en bourse ou dont l'activité de la construction de navires n'est qu'un aspect
de leur business, e.g. :
Bavaria (DE),
Dufour (FR),
Westerly (UK),
Moody (UK) - récemment repris par Hanse Yachts (DE) -
Etap (BE),
Hallberg-Rassy (SE),
Swann (DK),
Catalina (US),
Brunswick (US) - qui detient un tas de marques ; voir
http://www.brunswick.com/brands/marine-boats/index.php -
et même Zodiac (FR) - dont les produits nautiques de loisirs (bateaux pneumatiques, radeaux de
sauvetage, piscines hors sol, systèmes sanitaires pour navires, etc.) ne sont que 20,4% de leur
Chiffre d'Affaires.
Brunswick Corporation (Public, NYSE:BC)
voir:
http://finance.google.com/finance?q=NYSE%3ABC
ou
http://tools.thestreet.com/tsc/quotes.html?pg=qcn&ref=tscsearchbox&symb=bc&x=18&y=6
ou
http://finance.yahoo.com/q?s=bc
24/10/2007 par
0
Bonjour,
Tu parles bateaux , ça me plais, tu parles de ratio (division) çà me plais aussi.
Peux-tu préciser : (Cours de l'action / CA 2007 / par action) c'est quoi le "par action" ?
Nombre ? aller, je suppose que c'est çà , bin pour la même sté j'abouti a un résultat
differant en changeant le nombre d'actions. es'ce normal , docteur ?
Crois un ancien de la royale , le ratios c'est pour comparer 2 entités qui courent dans la même
catégorie , et tu compares Rodriguez qui sort très peu de bateaux (de luxe) par an , avec Beneteau
qui en sort une multitude ( a partir de 2 mètres) par jour.
Les 2 boites, bien qu'elles exercent une activité de construction navale , ne font pas le même
métier. c'est un peu comme si tu voulais comparer les ratios d' airbus et piper .
Ca veut dire quoi : CA moins sensible aux manipulations comptables ?
Ha bon ! c'est t'y qui turbineraient sans facture? , et pouquoi pas avec des ouvriers au noir ?
Belle mentalité.
Tu parles bateaux , ça me plais, tu parles de ratio (division) çà me plais aussi.
Peux-tu préciser : (Cours de l'action / CA 2007 / par action) c'est quoi le "par action" ?
Nombre ? aller, je suppose que c'est çà , bin pour la même sté j'abouti a un résultat
differant en changeant le nombre d'actions. es'ce normal , docteur ?
Crois un ancien de la royale , le ratios c'est pour comparer 2 entités qui courent dans la même
catégorie , et tu compares Rodriguez qui sort très peu de bateaux (de luxe) par an , avec Beneteau
qui en sort une multitude ( a partir de 2 mètres) par jour.
Les 2 boites, bien qu'elles exercent une activité de construction navale , ne font pas le même
métier. c'est un peu comme si tu voulais comparer les ratios d' airbus et piper .
Ca veut dire quoi : CA moins sensible aux manipulations comptables ?
Ha bon ! c'est t'y qui turbineraient sans facture? , et pouquoi pas avec des ouvriers au noir ?
Belle mentalité.
24/10/2007 par
0
J'ai refais ta formule ; tu as surement voulu dire :
Cours de l'action / ( CA 2007 / par nombre d'action )
Si c'est ça ? ça sert a quoi ?
A rien m'avait dit mon expert comptable , c'est de l'art !
Cours de l'action / ( CA 2007 / par nombre d'action )
Si c'est ça ? ça sert a quoi ?
A rien m'avait dit mon expert comptable , c'est de l'art !
28/11/2007 par
0
P/S (Price/Sales ratio) ou MCap/Rev (UK/US: Market Capitalisation/Revenu) (FR: Capitalisation
boursière/Chiffre d'affaires) ou (Cours de l'action)/(Chiffre d'Affaire/par action)
LE RATIO Á LA PUISSANCE PRÉDICTIVE LA PLUS ÉLEVÉE
Le ratio le plus utilisé pour sélectionner des actions d'entreprises coter en bourse est le
rapport entre le cours boursier de l'action et le bénéfice par action (UK/US: 'Price/Earnings
Ratio' ou P/E ou PER). L'intuition nous indique qu'en fait cela n'est pas un mauvais choix, vue
que le bénéfice ou la perte, est le chiffre démonstratif pour nous rendre une idée comment vont
les affaires.
Malheureusement, il y des anguilles sous la roche.
Quel est le résultat qu'on utilise pour faire le calcul: le résultat net, le résultat
opérationnel, le résultat attendu pour l'année courante ou celui de l'année à venir ?
En plus, la volatilité des résultats d'année en année doit être pris en compte quand on juge
la puissance prédictive de ce ratio. Le PEG (UK/US: 'Price Earnings Growth' ou PEG) peut venir
ici à l'aide.
Le ratio MCap/Rev est immun de ces faiblesses. Il est largement moins susceptible à
l'interprétation et à la manipulation comptable. De cela, le ratio MCap/Rev est le critère le
plus intègre à la disposition des investisseurs: pas d'histoires avec des amortissement
supplémentaires et des frais exceptionnels, non récurrents, pas d'ingénierie financière avec
des stock-options, etc... En plus, l'intuition nous indique également que c'est une façon facile
et simple pour les investisseurs, au but d'évaluer les entreprises coter en bourse. Cela va
certainement quand il s'agit d'entreprises qui génèrent peu ou pas du tout des bénéfices, ce
qui arrive souvent à des jeunes entreprises avec une technologie ou un concept innovant. Encore
plus important est la diminution substantielle de la volatilité d'année en année, en comparaison
avec le PER. Cela explique largement la puissance prédictive du MCap/Rev dans les secteurs de la
technologie, les matériaux de base et l'industrie. Le banquier d'affaires Morgan Stanley remarque
dans une étude que le MCap/Rev est le ratio de valorisation avec une puissance la plus élevée de
tous les ratios et ça pendant les 20 dernières années ! Le MCap/Rev laisse ainsi loin derrière
lui les ratios P/B (UK/US: 'Price/Book value' ou cours de l'action/valeur comptable) et le PER.
Vu qu'on est de nature méfiant - en tout cas quand il s'agit de placements en bourse - on a
vérifié le raisonnement et les conclusions.
On a classifié les 50 valeurs Européennes de l'indice DJ EuroStoxx-50 de bas en haut, selon le
MCap/Rev, chaque fois au début des années 2003, 2004, 2005 et 2006, et on les a groupées en cinq
quintiles. Ensuite, on a comparé la performance boursière moyenne de chaque quintile à l'année
suivante et à l'année d'après.
Le tableau obtenu (voir infra) laisse guère place à l'imagination. Les valeurs dans les casiers
à fond gris indiquent à combien la performance boursière moyenne du quintile excédait à celui
de l'indice de référence. Les meilleures performances on été obtenus par le premier, deuxième
et troisième quintile. Les valeurs coter en bourse avec le MCap/Rev le plus bas au début de
l'année ont généralement réalisé une meilleure performance que les valeurs avec le MCap/Rev
plus élevé. Ainsi, le MCap/Rev se révèle d'être un instrument très intéressant pour
séparer le bon grain de l'ivraie. Nous sommes en train d'approfondir la recherche, mais il est
déjà très probable qu'on ajoutera le MCap/Rev aux six ratios d'appréciation actuellement
utilisés(PEG, P/B, 'Price/Cash Flow' ou P/CF, 'Entreprise Value/Earnings Before Interest Taxes
Dépréciations & Appréciations' ou EV/EBITDA, 'Return On Invested Capital' ou ROIC et
'Dividend Yield') dans notre procédure de sélection automatisée. Vous pouvez obtenir plus de
détails sur notre modèle de sélection dans l'archive des 'Topics' publié, situé dans la
rubrique 'UpToDate' du site KBC-Securities-Bolero.
Les dix valeurs avec le MCap/Rev le plus bas dans l'indice DJ Euro StoXX-50 sont actuellement:
Ericsson, Barclays, France Télécom, SAP, BT Group, Deutsche Bank, Nestlé, BASF, Telefónica et
AstraZeneca.
Les dix valeurs avec le MCap/Rev le plus élevé sont:
Intesa Sanpaulo, Assicurazioni Generali, HBOS, Diageo, Fortis, Societe Générale, Tesco, ING Groep,
Rio Tinto et BP.
On vous tiendra au courant des résultats concernant l'application du même exercice sur les
valeurs repris dans le 'KBS Securities Universum'.
(Source - Extrait traduit de:
Koers-Omzet: meest voorspellende kracht van alle ratio's. Koen Leus & Nico Pantelis - Bolero
Markets Specialists. - Beurs bij 't ontbijt. - Daily on-line financial equity research paper, 28
Sep 2007, p.1 & p.7. KBC-Securities, Brussels - Belgium, 2007. )
See also:
http://en.wikipedia.org/wiki/Price/sales_ratio
Price/sales ratio
Price-to-sales ratio, P/S ratio, or PSR, is a valuation metric for stocks. It is calculated by
dividing the company's market cap by the company's revenue in the most recent fiscal year (or the
most recent four fiscal quarters); or, equivalently, divide the per-share stock price by the
per-share revenue.
The metric can be used to determine the value of a stock relative to its past performance. It may
also be used to determine relative valuation of a sector or the market as a whole.
PSRs vary greatly from sector to sector, so they are most useful in comparing similar stocks within
a sector or sub-sector. Also, since sales are less easy to manipulate as compared to earnings,
price-sales ratios are more indicative of performance as compared to price-earnings ratios.
boursière/Chiffre d'affaires) ou (Cours de l'action)/(Chiffre d'Affaire/par action)
LE RATIO Á LA PUISSANCE PRÉDICTIVE LA PLUS ÉLEVÉE
Le ratio le plus utilisé pour sélectionner des actions d'entreprises coter en bourse est le
rapport entre le cours boursier de l'action et le bénéfice par action (UK/US: 'Price/Earnings
Ratio' ou P/E ou PER). L'intuition nous indique qu'en fait cela n'est pas un mauvais choix, vue
que le bénéfice ou la perte, est le chiffre démonstratif pour nous rendre une idée comment vont
les affaires.
Malheureusement, il y des anguilles sous la roche.
Quel est le résultat qu'on utilise pour faire le calcul: le résultat net, le résultat
opérationnel, le résultat attendu pour l'année courante ou celui de l'année à venir ?
En plus, la volatilité des résultats d'année en année doit être pris en compte quand on juge
la puissance prédictive de ce ratio. Le PEG (UK/US: 'Price Earnings Growth' ou PEG) peut venir
ici à l'aide.
Le ratio MCap/Rev est immun de ces faiblesses. Il est largement moins susceptible à
l'interprétation et à la manipulation comptable. De cela, le ratio MCap/Rev est le critère le
plus intègre à la disposition des investisseurs: pas d'histoires avec des amortissement
supplémentaires et des frais exceptionnels, non récurrents, pas d'ingénierie financière avec
des stock-options, etc... En plus, l'intuition nous indique également que c'est une façon facile
et simple pour les investisseurs, au but d'évaluer les entreprises coter en bourse. Cela va
certainement quand il s'agit d'entreprises qui génèrent peu ou pas du tout des bénéfices, ce
qui arrive souvent à des jeunes entreprises avec une technologie ou un concept innovant. Encore
plus important est la diminution substantielle de la volatilité d'année en année, en comparaison
avec le PER. Cela explique largement la puissance prédictive du MCap/Rev dans les secteurs de la
technologie, les matériaux de base et l'industrie. Le banquier d'affaires Morgan Stanley remarque
dans une étude que le MCap/Rev est le ratio de valorisation avec une puissance la plus élevée de
tous les ratios et ça pendant les 20 dernières années ! Le MCap/Rev laisse ainsi loin derrière
lui les ratios P/B (UK/US: 'Price/Book value' ou cours de l'action/valeur comptable) et le PER.
Vu qu'on est de nature méfiant - en tout cas quand il s'agit de placements en bourse - on a
vérifié le raisonnement et les conclusions.
On a classifié les 50 valeurs Européennes de l'indice DJ EuroStoxx-50 de bas en haut, selon le
MCap/Rev, chaque fois au début des années 2003, 2004, 2005 et 2006, et on les a groupées en cinq
quintiles. Ensuite, on a comparé la performance boursière moyenne de chaque quintile à l'année
suivante et à l'année d'après.
Le tableau obtenu (voir infra) laisse guère place à l'imagination. Les valeurs dans les casiers
à fond gris indiquent à combien la performance boursière moyenne du quintile excédait à celui
de l'indice de référence. Les meilleures performances on été obtenus par le premier, deuxième
et troisième quintile. Les valeurs coter en bourse avec le MCap/Rev le plus bas au début de
l'année ont généralement réalisé une meilleure performance que les valeurs avec le MCap/Rev
plus élevé. Ainsi, le MCap/Rev se révèle d'être un instrument très intéressant pour
séparer le bon grain de l'ivraie. Nous sommes en train d'approfondir la recherche, mais il est
déjà très probable qu'on ajoutera le MCap/Rev aux six ratios d'appréciation actuellement
utilisés(PEG, P/B, 'Price/Cash Flow' ou P/CF, 'Entreprise Value/Earnings Before Interest Taxes
Dépréciations & Appréciations' ou EV/EBITDA, 'Return On Invested Capital' ou ROIC et
'Dividend Yield') dans notre procédure de sélection automatisée. Vous pouvez obtenir plus de
détails sur notre modèle de sélection dans l'archive des 'Topics' publié, situé dans la
rubrique 'UpToDate' du site KBC-Securities-Bolero.
Les dix valeurs avec le MCap/Rev le plus bas dans l'indice DJ Euro StoXX-50 sont actuellement:
Ericsson, Barclays, France Télécom, SAP, BT Group, Deutsche Bank, Nestlé, BASF, Telefónica et
AstraZeneca.
Les dix valeurs avec le MCap/Rev le plus élevé sont:
Intesa Sanpaulo, Assicurazioni Generali, HBOS, Diageo, Fortis, Societe Générale, Tesco, ING Groep,
Rio Tinto et BP.
On vous tiendra au courant des résultats concernant l'application du même exercice sur les
valeurs repris dans le 'KBS Securities Universum'.
(Source - Extrait traduit de:
Koers-Omzet: meest voorspellende kracht van alle ratio's. Koen Leus & Nico Pantelis - Bolero
Markets Specialists. - Beurs bij 't ontbijt. - Daily on-line financial equity research paper, 28
Sep 2007, p.1 & p.7. KBC-Securities, Brussels - Belgium, 2007. )
See also:
http://en.wikipedia.org/wiki/Price/sales_ratio
Price/sales ratio
Price-to-sales ratio, P/S ratio, or PSR, is a valuation metric for stocks. It is calculated by
dividing the company's market cap by the company's revenue in the most recent fiscal year (or the
most recent four fiscal quarters); or, equivalently, divide the per-share stock price by the
per-share revenue.
The metric can be used to determine the value of a stock relative to its past performance. It may
also be used to determine relative valuation of a sector or the market as a whole.
PSRs vary greatly from sector to sector, so they are most useful in comparing similar stocks within
a sector or sub-sector. Also, since sales are less easy to manipulate as compared to earnings,
price-sales ratios are more indicative of performance as compared to price-earnings ratios.
13/12/2007 par
0
UPDATE:
Le P/S (ratio Price/Sales) est
le ratio à la puissance prédictive la plus élevée !
Voici une comparaison basée sur
le ratio P/S (a.k.a. MCap/Rev)
d.d. 13 Dec 07 18:00 :
Rodriguez Group: 0.64
Poncin Yachts: 0.87
Fountaine Pajot: 0.96
Hanse Yachts: 1.21
Beneteau: 1.53
Couach: 1.94
Remarquez, qu'en comparaison avec
le ratio PER, le ratio P/S est moins sensible
aux différences entre les résultats obtenus
année par anée.
En plus, le chiffre d'affaire est beaucoup
moins sensible aux manipulations comptables.
Pour la feuille de calcul, voir:
http://www.postimage.org/image.php?v=Pq2r8Y79
Une analyse ou/et comparaison ne s'arrête pas là.
Néanmoins, le Chiffre d'Affaire est ESSENTIEL pour
une entreprise (coter en bourse ou non).
En plus, il y dans le secteur encore un tas constructeurs
de navire de plaisance qui, par exemple, ne sont pas coter
en bourse, e.g.:
Bavaria (DE),
Catalina (US),
Dufour (FR),
Etap (BE),
Hallberg-Rassy (SE),
Moody (UK) - récemment repris par Hanse Yachts (DE) -
Swann (DK),
Westerly (UK),
ou dont l'activité de la construction de bateaux
de plaisance n'est qu'un aspect de leur business, e.g. :
Brunswick (US) - qui detient un tas de marques ;
voir http://www.brunswick.com/brands/marine-boats/index.php -
Le P/S (ratio Price/Sales) est
le ratio à la puissance prédictive la plus élevée !
Voici une comparaison basée sur
le ratio P/S (a.k.a. MCap/Rev)
d.d. 13 Dec 07 18:00 :
Rodriguez Group: 0.64
Poncin Yachts: 0.87
Fountaine Pajot: 0.96
Hanse Yachts: 1.21
Beneteau: 1.53
Couach: 1.94
Remarquez, qu'en comparaison avec
le ratio PER, le ratio P/S est moins sensible
aux différences entre les résultats obtenus
année par anée.
En plus, le chiffre d'affaire est beaucoup
moins sensible aux manipulations comptables.
Pour la feuille de calcul, voir:
http://www.postimage.org/image.php?v=Pq2r8Y79
Une analyse ou/et comparaison ne s'arrête pas là.
Néanmoins, le Chiffre d'Affaire est ESSENTIEL pour
une entreprise (coter en bourse ou non).
En plus, il y dans le secteur encore un tas constructeurs
de navire de plaisance qui, par exemple, ne sont pas coter
en bourse, e.g.:
Bavaria (DE),
Catalina (US),
Dufour (FR),
Etap (BE),
Hallberg-Rassy (SE),
Moody (UK) - récemment repris par Hanse Yachts (DE) -
Swann (DK),
Westerly (UK),
ou dont l'activité de la construction de bateaux
de plaisance n'est qu'un aspect de leur business, e.g. :
Brunswick (US) - qui detient un tas de marques ;
voir http://www.brunswick.com/brands/marine-boats/index.php -
14/12/2007 par
0
P/S (Price/Sales): comparez !
Illustration de la valeur comparative (beaucoup) trop base de ROD ! :-(
Question comparative :
quel serait le CA2007 de ROD (actuellement 467.8 Mio EUR)
ou le cours en bourse de ROD (actuellement 23.80 EUR)
si - à base du P/S (en 2007 ROD= 0.64) -
on aurait les valeurs comparables:
Comparé à Coauch (P/S= 1.94):
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 153 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 72.42 EUR
Comparé à Beneteau (P/S= 1.53)
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 194 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 57.14 EUR
Comparé à Hanse Yachts (P/S= 1.21)
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 246 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 45.24 EUR
Comparé à Foutaine Pajot (P/S= 0.96)
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 309 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 35.99 EUR
Comparé à Poncin Yachts (P/S= 0.87)
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 341 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 32.56 EUR
Illustration de la valeur comparative (beaucoup) trop base de ROD ! :-(
Question comparative :
quel serait le CA2007 de ROD (actuellement 467.8 Mio EUR)
ou le cours en bourse de ROD (actuellement 23.80 EUR)
si - à base du P/S (en 2007 ROD= 0.64) -
on aurait les valeurs comparables:
Comparé à Coauch (P/S= 1.94):
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 153 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 72.42 EUR
Comparé à Beneteau (P/S= 1.53)
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 194 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 57.14 EUR
Comparé à Hanse Yachts (P/S= 1.21)
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 246 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 45.24 EUR
Comparé à Foutaine Pajot (P/S= 0.96)
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 309 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 35.99 EUR
Comparé à Poncin Yachts (P/S= 0.87)
ROD n'aurait qu'un CA2007 de 341 Mio EUR
ou
ROD aurait un cours en bourse de 32.56 EUR
Portefeuille Trading
+336.80 % vs +56.12 % pour le CAC 40
Performance depuis le 28 mai 2008