(Cercle Finance) - La société d'ingénierie financière Nexgen Research souligne ce mardi dans une étude la sous-valorisation manifeste du fabricant de bateaux à moteur haut de gamme Rodriguez Group. 'Evoluant sur le segment le plus haut de gamme du nautisme, Rodriguez bénéficie d'un avantage rare que seules certaines valeurs du luxe connaissent, l'effet ostentatoire. [...]. Cette exclusivité et ce leadership mondial, sont à nos yeux, mal valorisés par le marché', explique l'analyste Guillaume Cauchoix.
Sur la base des multiples de transactions retenus dans le cadre de l'OPA lancée, fin 2002, par le fonds d'investissement Permira sur le plaisancier transalpin Ferreti (24 fois les bénéfices estimés pour 2003 et valeur d'entreprise de 1,95 fois le chiffre d'affaires), Nexgen Research indique que la valorisation moyenne de Rodriguez s'établirait à 86E. On obtient 70E en mettant une décote de 20% pour la prise de contrôle. En utilisant la moyenne pondérée des méthodes DCF, P/E 06 et VE/CA 06, Nexgen Research obtient une fair value de 65E par action.
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