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Rexel : UBS réduit son objectif de cours

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(CercleFinance.com) - UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Rexel, mais réduit son objectif de cours de 19,5 à 16 euros, dans le sillage de ses estimations de BPA ajustés pour le distributeur de matériel électrique.

Le broker les abaisse en effet de plus d'un quart, pour tenir compte de perspectives plus faibles en termes de croissance des revenus (-2,1% en organique) et de marge (4,6%), à des niveaux inférieurs à la fois aux objectifs du groupe et au consensus.

Si Rexel n'est pas trop exposé à la Chine et aux pays émergents en général, UBS souligne qu'il est indirectement impacté à travers la baisse des cours du cuivre et du pétrole, et note que certains indicateurs ont faibli en Europe et en France.

'L'environnement déflationniste actuel a touché Rexel et ses pairs, mais nous pensons que le groupe fait ce qu'il faut pour ajuster sa base de coûts et améliorer ses activités', estime UBS, qui se dit 'convaincu que la rentabilité s'améliorera même si la reprise est morose'.

Le courtier juge la valorisation attractive au niveau actuel et voit dans la faiblesse du titre avant les trimestriels du 23 octobre une opportunité d'achat en anticipation d'une meilleure dynamique en 2016-2017.

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