(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient son conseil neutre sur le titre et laisse son objectif de cours inchangé à 43 E avant la publication des chiffres trimestriels.

L'analyste s'attend à un chiffre d'affaires au 1er trimestre 2025/2026 de 211 ME en repli de -2,9%. Le consensus table pour sa part à un chiffre d'affaires de 219 ME, en hausse de +0.8%.

Oddo BHF vise une légère baisse du chiffre d'affaires cognac (65% du CA groupe) à -2,2% en organique largement compensée par une forte hausse du chiffre d'affaires L&S (35% du CA groupe) à +8,1%. Le consensus table sur +0,5% et +3,9% respectivement.

'Le groupe profite de l'absence de tarifs pour investir en Chine, malgré un environnement de consommation peu porteur. L'impact EBIT FY des tarifs sur le cognac en Chine devait avoisiner 40 ME nets de 20 ME d'ajustement de coûts (principalement marketing)' souligne le bureau d'analyse.

'La suppression de la menace tarifaire en Chine est un réel soulagement. Néanmoins, l'environnement de consommation reste difficile sur ce marché qui représente environ un tiers des ventes du groupe de cognac français' rajoute Oddo BHF en conclusion.

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