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PIERRE VACANCES

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Pierre vacances : Portzamparc reste acheteur

lundi 9 novembre 2015 à 17h00
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Portzamparc a confirmé sa recommandation 'achat' assortie d'un objectif de cours de 33 euros sur Pierre & Vacances après l'annonce de la signature d'accords avec HNA Tourism.

Ces derniers vont permettre au groupe d'implanter ses concepts en Chine via une co-entreprise détenue à hauteur de 40% par Pierre & Vacances et de 60% par HNA Tourism.

Les contours du modèle de développement sont maintenant connus, souligne l'analyste. On sait en effet que HNA Tourism apportera son expertise dans la recherche de foncier et dans la délivrance des autorisations administratives auprès des autorités chinoises, tandis que Pierre & Vacances Center Parcs se chargera de la programmation et de la conception des domaines, de la vente auprès de particuliers (Chinois et Européens) et de la gestion des domaines.

Un montant d'un milliard d'euros sera dans un premier temps apporté par HNA Tourism pour la construction de 3 à 5 domaines et 'des études semblent avancées pour la construction d'une station de montagne en vue des Jeux Olympiques d'hiver de Pékin en 2022 et de concepts touristiques à proximité des grandes villes (Shanghai, Beijing, Chengdu et Fuzhou)', éclaire Portzamparc. Les premières retombées financières de ces projets sont attendues en 2019.

Afin de renforcer le partenariat entre les deux groupes, HNA Tourism a acquis une participation au capital de Pierre & Vacances SA et souscrit à une augmentation de capital représentant 10% du capital de la société française post- opération au prix de 25,18 euros par action (prime de
3% par rapport au cours moyen pondéré par les volumes des 20 derniers jours).

Au bout du compte, ce partenariat stratégique permet à Pierre & Vacances de s'implanter dans un marché à très fort potentiel, se réjouit le broker, pour qui 'ces accords renforcent aussi l'intérêt spéculatif du titre'.


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