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Pierre vacances : Portzamparc réduit sa cible

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(CercleFinance.com) - Portzamparc réitère sa recommandation 'acheter' sur Pierre & Vacances, mais abaisse son objectif de cours de 38 à 33 euros pour tenir compte d'un effet offre et de ventes immobilières moins importantes que prévu dans le point d'activité du quatrième trimestre comptable.

'Bien que satisfaisante, la saison estivale s'avère inférieure à nos attentes', indique l'analyste, qui pointe un chiffre d'affaires tourisme en hausse de 5,5% (+6,1% attendu) et une contribution de l'immobilier décevante (39,2 millions d'euros contre 57,7 millions anticipé).

Portzamparc révise en baisse son scénario (marge opérationnelle de 1,1% contre 1,8% précédemment) pour tenir compte de la plus faible contribution du tourisme et du décalage des facturations immobilières sur l'exercice 2015/16.

Il note toutefois que la direction a annoncé des perspectives favorables pour l'exercice en cours avec des réservations en croissance sur toutes les destinations touristiques au premier trimestre et une progression du carnet de commandes immobilier.

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