(CercleFinance.com) - Société Générale a mis à jour ce matin son appréciation de l'action du spécialiste des résidences et de l'immobilier de tourisme Pierre & Vacances ce matin. Certes, le conseil de “conserver” la valeur est maintenu. Mais 'après prise en compte de l'évolution des comparables boursiers dans le tourisme et du décalage de nos modèles de valorisation', le bureau d'études a relevé son objectif de cours de 32 à 40 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Pierre & Vacances gagne 0,4% à 36,9 euros alors que l'indice CAC 40 se tasse de 0,3%.

Les analystes jugent 'rassurants et un peu au dessus de (leurs) attentes' les résultats semestriels publiés par le groupe le 27 mai dernier. Ils retiennent aussi que le compte d'exploitation de la branche Tourisme s'améliore et que les objectifs d'économies ont été confirmés.

Certes, le groupe est comme l'ensemble du secteur affecté par les changements de comportements des utilisateurs, et notamment la montée en puissance des réservations de dernière minute : 'Les réservations sur l'été offrent à ce jour peu de visibilité et se caractérisent par un phénomène de réservations de plus en plus tardives. Elles sont en recul sur le coeur de saison (mi-juillet fin août) pour Pierre & Vacances et en légère croissance pour Centre Parcs (CP).'

Société Générale ajoute cependant : 'mais cet écart devrait se combler au fur et à mesure de l'approche de la période estivale.'

Enfin, la seconde activité du groupe, la branche immobilière, “Pierre & Vacances bénéficie d'une bonne visibilité sur l'exercice (prévision d'un chiffre d'affaires de 250 millions d'euros) et sur les exercices suivants qui s'appuie sur les nombreux projets en cours de commercialisation', écrit SG.


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