(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont abaisse son objectif de cours sur Pierre & Vacances de 18,8 à 18 euros et son opinion de 'acheter' à 'accumuler', au vu du potentiel d'appréciation désormais plus limité, et dans l'attente d'un point d'étape sur le déroulement du plan Win 2016.

'L'activité du pôle tourisme est pénalisée par l'impact négatif de la conjoncture économique, particulièrement sensible en France. A l'inverse, les clientèles étrangères semblent plus résistantes (hollandais, belges et russes notamment)', note l'analyste.

Pour l'ensemble de l'exercice 2013, Gilbert Dupont table sur un CA tourisme quasi stable (-0,2%) à 1.125,9 millions d'euros, mais retient désormais un scénario plus prudent en termes de rentabilité avec un ROC tourisme encore déficitaire de -2,5 millions d'euros.

Au total, le bureau d'études révise en baisse ses prévisions de résultats 2013 à 2015 pour Pierre & Vacances : il vise ainsi désormais un ROC groupe de 9,3 millions pour cette année, de 32,2 millions pour la prochaine et de 44,8 millions pour 2015.

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