(CercleFinance.com) - Tout en restant 'neutre' sur le titre, Oddo réduit son objectif de cours sur Pierre et Vacances de 34 à 29 euros, dans le sillage d'un abaissement de son estimation de résultat opérationnel courant pour 2012 de 45,3 à 30,3 millions d'euros.

Le courtier rappelle que, lors de la réunion de présentation des résultats annuels, la direction du groupe est revenue sur ses perspectives de croissance pour 2012. Oddo pense que l'immobilier doit rester soutenu avec un chiffre d'affaires attendu à 330 millions d'euros et une marge opérationnelle à 6%.

'La progression du ROC des activités touristiques devrait, selon nous, continuer d'être limitée par la poursuite de surcoûts informatiques, par l'augmentation naturelle des charges et par les effets du décalage d'un an du programme d'économies de coûts (2014 contre 2013 initialement prévu)', juge toutefois le broker.

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