(CercleFinance.com) - NexResearch initie aujourd'hui le suivi du titre Pierre & Vacances avec une ' fair value ' (valeur intrinsèque) de 79,38 euros, soit un potentiel d'appréciation de 35%.

Le bureau d'étude explique recommander le titre, croyant fermement que le spécialiste du tourisme de proximité offre un fort potentiel de croissance grâce à ses récentes acquisitions et à la redéfinition des marques avec un positionnement qualitatif.

Le potentiel de croissance réside non seulement dans les fondamentaux de l'entreprise mais aussi dans la sous-évaluation actuelle du titre par rapport à ses comparables, ajoute le bureau d'étude, qui ne voit aucune raison à cette situation au vue des performances de l'entreprise, qui a su demeurer rentable en ces temps de fortes turbulences sur le marché du tourisme.

Par ailleurs, même si 2009 a été une année difficile et que 2010 ne sera probablement pas facile non plus, l'analyste voit d'un bon oeil le lancement d'un important plan de réduction des coûts et la mise en place de synergies commerciales, qui devraient entraîner des économies estimées à plus de 10 millions d'euros.

Enfin, l'expert conclu en indiquant que les principaux risques proviennent de l'incertitude sur la durée de la crise économique actuelle et sur l'intensité de la reprise auquel les chiffres de l'industrie du tourisme sont très fortement corrélés.

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