(CercleFinance.com) - Les analystes de Gilbert Dupont sont à Accumuler sur le titre Pierre et Vacances avec un objectif de cours à 36,80 E.

Le résultat opérationnel courant est de 29,3 millions d'euros en progression de 8,5%. Il est supérieur aux attentes de Gilbert Dupont (27,7 ME). ' La contribution des activités touristiques est une perte de 2,8 ME contre un bénéfice de 3,2 ME en 2010 alors que nous tablions sur une amélioration '. En revanche, le ROC du pôle promotion immobilière est en croissance de près de 35% et fait ressortir une marge opérationnelle de 8,6%.

' Dans le tourisme, les réservations hiver se situent à un niveau comparable à celui de l'exercice précédent avec une avance sur les résidences urbaines et la destination montagne ' indique Gilbert Dupont.

La direction de Pierre et Vacances a indiqué que le développement, moteur de la croissance du Groupe, va se poursuivre avec des modes de financement diversifiés. Les objectifs chiffrés établis en 2010 (croissance du chiffre d`affaires touristique de 100 millions d'euros et réduction des coûts de 65 millions d'euros) sont confirmés d'ici à 2014.

' Nous allons probablement réviser en baisse nos prévisions 2012 et 2013 de l'ordre de 5 à 10%, ainsi que notre objectif de cours ' a indiqué le bureau d'analyse.

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