(Cercle Finance) - Citigroup Smith Barney a initié jeudi le suivi de Pierre & Vacances avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 123 euros, qualifiant son modèle économique d'ingénieux et générateur d'une forte rentabilité des capitaux investis (ROCE).

Le broker souligne notamment que la visibilité du coeur du métier du groupe de tourisme s'est améliorée grâce à d'importants programmes très rentables au sein du portefeuille, et ce malgré un ralentissement attendu des activités immobilières sur l'exercice 2007/2008.

Citigroup perçoit également un certain nombre de catalyseurs.

'L'éventualité de relèvements du consensus, de nouvelles acquisitions relutives et d'un changement au sein de la structure actionnariale du groupe sont autant de facteurs susceptibles d'entraîner une revalorisation des titres', conclut le courtier.

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