(CercleFinance.com) - Aurel réitère aujourd'hui sa recommandation ' acheter ' sur le titre Pierre & Vacances, assortie d'un objectif de 70 euros, après la publication ce matin de résultats semestriels en deçà des attentes, mais de réservations estivales en hausse et d'un plan stratégique ' particulièrement ambitieux ' sur les prochains exercices.

Le broker rappelle que le spécialiste du tourisme de proximité a dévoilé ce matin un résultat opérationnel de -73 millions d'euros pour son 1er semestre 2009-2010, en baisse de 28% sur un an .

Ce recul est plus important qu'anticipé (-55 millions), indique le courtier, du fait de la baisse d'activité de plus de 5% de Center Parcs (division la mieux margée), ainsi que des coûts liés à l'ouverture du nouveau complexe de Moselle pour 3 millions d'euros.

Toutefois, ceci est plus que compensé par deux bonnes nouvelles, souligne l'intermédiaire. D'une part, depuis ces deux derniers mois, les réservations touristiques pour la saison été sont en croissance par rapport à celles de l'an dernier, avec notamment une avance sur le coeur de l'été.

D'autre part, Aurel explique que la société a décidé de s'engager dans un projet de transformation qui prévoit des réduction de coûts sur les deux prochains exercices pour 50 millions d'euros, mais également une amélioration de la rentabilité du pôle ' Tourisme ' via la montée de l'Internet, les programmes de fidélité et la maîtrise de l'évolution des loyers.

Mais également la poursuite des développements de la compagnie avec comme objectif une croissance du parc de l'ordre de 30%.

Pour sa part, Gilbert Dupont maintient également son opinion ' acheter ' sur le titre Pierre & Vacances, avec un objectif de cours de 87,2 euros, estimant que le creusement de la perte opérationnelle était attendu. La société reste d'ailleurs parmi ses valeurs favorites ' Midcaps '.

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