(CercleFinance.com) - Le titre Naturex chute de 7% ce matin après l'annonce d'un tassement de sa marge opérationnelle sur les neuf premiers mois de l'année à 8,2% contre 11,3% (11,0% au 31 décembre 2013).

Le résultat opérationnel est ressorti à 16,8 millions d'euros, soit 7% du chiffre d'affaires. Le résultat net, part du Groupe s'est élevé à 8,3 millions d'euros contre 13,7 millions d'euros sur les 9 mois 2013.

Portzamparc maintient son conseil à 'conserver' sur Naturex assorti d'un objectif de cours de 52 euros.

Les résultats sur les neufs premiers mois s'affichent en fort retrait avec notamment un résultat opérationnel en baisse de 29% et un résultat net en retrait de 39%. Le groupe a été pénalisé par un retrait des ventes (-1,7% en données publiées) et une augmentation globale des coûts.

Le courtier estime que le contexte de marché reste globalement dégradé, et que l'inertie des charges de personnels devrait continuer à pénaliser le groupe en 2015. L'évolution du cours des devises devrait en revanche avoir un effet bénéfique sur l'entreprise.

Ses prévisions pour l'exercice ont été revues à la baisse avec une marge opérationnelle cible de 8,5% contre 9,5 précédemment.

Pour 2014 et 2015, le courtier a revu en baisse de respectivement 26 et 9,8% ses prévisions.

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