(BFM Bourse) - Le Nasdaq Composite (-5,16% mardi, -25% depuis le début de l'année), par nature même de sa composition extrêmement sensible à la question monétaire, est sous forte pression depuis que l'hypothèse d'un relèvement de 100 points de base des Fed Funds la semaine prochaine, à l'issue du FOMC, n'est plus écartée. La publication en première partie de semaine des indices des prix à la consommation (IPC) est passée par là...

Un emballement concomitant des rendements des obligations d’État à 10 ans, en direction des 3,50%, aura pesé sur les dossiers emblématiques de croissance, dont l'indice qui nous intéresse ici regorge. A titre d'exemple mardi, MetaPlatforms a perdu 9,37% à 153,13$, Apple 5,87% à 153,84$, Netflix 7,78% à 218,13$, Alphabet 5,90% à 104,32$, Amazon 7,06% à 126,82$, Microsoft 5,50% à 251,99$ et Tesla 4,04% à 292,13$.

Dans l'immédiat, l'indice tente un difficile rééquilibrage, sur fond de publication simultanée de chiffres mi-figue mi-raisin. Si les inscriptions aux allocations chômage (213 000 nouvelles inscriptions la semaine passée) et les ventes au détail (+0,3% grâce aux achats d'automobiles) rassurent, le Philly Fed (indice manufacturier de la Fed de Philadephie) s'enfonce davantage, en direction des -10.

Hier l'indice des prix à la production est ressorti conforme aux attentes, en contraction de 0,1% d'un mois sur l'autre en août. Hors alimentation et énergie (+0,4%), il dépasse même de peu les attentes.

Cadran essentiel, les Treasuries 10 years, rendement des obligations d’État à 10 ans, continuaient de gagner du terrain au-delà des 3,40%

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Outre bien sûr la volatilité et la quantification du "retracement "de mardi, une observation sur les gaps s'impose: d'une part le gap ample d'ouverture, sous les 12 000, évoque une puissante démission du camp acheteur en cours même de tracé chartiste. Par ailleurs, il existe un petit gap traversant qui isole la bougie du 12 septembre. De quoi mettre sous surveillance accrue le niveau des 11 460 points, dont une rupture signifierait une accentuation du biais baissier. Dans l'immédiat cependant, un rééquilibrage des forces est en cours à très court terme.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice Nasdaq Composite à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice Nasdaq Composite cote en dessous de la résistance à 12260.00 points.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES