(BFM Bourse) - Si dans un premier temps, mercredi, les dossiers de croissance, en particulier sur le secteur technologique, avaient positivement réagi aux annonces de la Fed, la séance de jeudi aura été colorée de rouge vif sur l'indice Nasdaq Composite, qui a perdu 2,47% à 15 180 points. Résultat sur le plan graphique: une bougie rouge au corps très allongé quasiment sans mèche, qui englobe totalement le corps, déjà allongé lui aussi, de la bougie de la veille. Cette volatilité intense et cette absence de fédération illustre la difficulté d'interprétation du virage stratégique opéré par la Fed. Virage certes rassurant, mais qui ne manquera pas, à terme, de changer le paysage dans les classes d'actifs au détriment des dossiers de croissance qui atteignent des niveaux de valorisation extrêmement élevés. Dans tous les cas, l'enchaînement des deux dernières séances sur l'indice aura illustré son hypersensibilité.

Pour rappel, la Fed a ouvert la voie vers la normalisation monétaire, en balisant un peu plus clairement le chemin. Elle envisage un arrêt du programme de rachats obligataires dès le mois de mars, et une progression de trois quarts de point de ses taux, en trois fois, sur l'année à venir. Et ce dans un but de lutte contre une inflation qui n'a plus rien de temporaire. Associée aux nouvelles projections économiques, cet engagement stratégique de la Fed n'a pas été jugé plus "faucon" que prévu. Il faut dire que ce virage (pas trop serré) était anticipé.

Finalement, "une décision assez en ligne avec les attentes" pour Ronan Blanc, Gérant analyste chez Financière Arbevel. "La Fed essaie de redevenir acteur de sa politique monétaire avec une certaine réussite (faute avouée à moitié pardonnée ?). Et heureusement pour elle , le pic d'inflation conjoncturel semble proche. La question à plus long terme est de savoir sur quel niveau elle pourrait atterrir passé ce pic. C'est sans doute là où elle sera attendue. Pour l'instant elle gagne du temps et le fait plutôt bien." Une décision "courageuse", pour John Plassard, (Mirabaud), pour qui la Fed "s'attaque enfin à la hausse de l‘inflation avant qu'elle devienne potentiellement incontrôlable. Les investisseurs ont salué cette décision en pariant que la Fed ne se retrouvera pas «behind the curve» en adoptant un ton largement plus hawkish (faucon) et en prévoyant 3 hausses de taux en 2022.

Au chapitre statistique jeudi, l'indice manufacturier Philly Fed (15.4), tout comme les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage (206 000), ont manqué les attentes. RAS sur le rapport industriel fédéral globalement conformes aux attentes, tant sur le volume de production (+0,5%) que sur celui du taux d'utilisation des capacités productives (76.8%).

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Concernant le cadre technique de fond, à ce stade inchangé:

Depuis le 28 octobre et l'inscription de nouveaux sommets historiques après ceux du 07 septembre, l'indice phare des valeurs technologiques de la cote américaine clôture systématiquement sur les points hauts de séance, dans des volumes nourris, qui ne se contractent que très peu. Le camp acheteur, pleinement mobilisé, ne se pose pas de question.

A court terme:

L'indice phare des valeurs technologiques de la cote américaine vient de réaliser un double appui assez net sur sa moyenne mobile à 100 jours (en orange) qui constitue plus que jamais un "juge de paix" technique et graphique. Juge de paix qui pourrait céder ce vendredi suite à la structure d'englobante baissière observée hier, avec clôture sur les plus bas de séance, et progression des volumes. La préservation de cette moyenne mobile sera l'enjeu de la dernière séance de la semaine, qui déterminera l'allure finale d'une bougie hebdomadaire particulièrement importante dans son interprétation.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice Nasdaq Composite à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice Nasdaq Composite cote en dessous de la résistance à 15792.00 points.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES