(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont annonce aujourd'hui l'entrée de Mr Bricolage dans sa liste de valeurs favorites ' smallcaps '. Le broker maintient également sa recommandation à l'achat, assortie d'un objectif de cours relevé à 17,8 euros (contre 15E), jugeant, après la publication des résultats 2009, que ' la restauration des marges apparaît bien enclenché '.

Le broker explique que la marge commerciale de l'enseigne de bricolage a enregistré une nette amélioration au deuxième semestre à 35,3%, après 33,6% au premier, ce qui a permis de limiter l'érosion à 0,2 point (34,5 %) sur l'année.

Rappelons par ailleurs que Mr Bricolage a publié, mardi dernier, un résultat net part du groupe de 21,4 millions d'euros pour son exercice 2009, en recul de 36,1% par rapport à 2008.

L'enseigne de bricolage a expliqué que le résultat net pdg 2008 intégrait la plus-value réalisée sur la cession de l'Immobilière Mr Bricolage à Icade pour 14 millions d'euros.

De son côté, le résultat opérationnel s'est inscrit à 39,7 millions d'euros, en progression de 23,8% sur un an.

Concernant 2010, le résultat opérationnel des magasins intégrés devrait bénéficier d'une activité stabilisée voire en amélioration à magasins comparables, juge le courtier, grâce à l'effet des remodeling et transferts/agrandissements de 2009, mais également à la croissance embarquée des 11 rachats de magasins MRB et 5 Briconautes en 2009.

Le résultat opérationnel des services aux réseaux sera conforté par la consolidation sur 9 mois de Briconautes et des synergies d'achats estimées à 3,5-4 millions d'euros.

Par ailleurs, Gilbert Dupont indique que son estimation du résultat net part du groupe 2010 est rehaussé de 21 % (20,9 millions d'euros contre 17,3 millions), pour intégrer des contributions plus élevées des 2 pôles et un résultat financier moindre qu'en 2009.

Enfin, le bénéfice par action 2010 est attendu à 2,01 euros, contre 1,67 euro précédemment.

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