MINDSCAPE (ALMIN) : Le titre est a prix dérisoire en bourse...
Les résultats du S1 ne sont pas bons mais ne présentent aucune surprise pour les analystes qui se
sont penchés sur le dossier de manière fondamentale aucune surprise. Dés lors, nous profitons de
la faiblesse du cours pour ramasser le titre sereinement sous 2€. Les spéculateurs ont fait une
erreur ce matin car le titre sous valorisé a plus de 50% de ses capitaux propres rentre dans sa
période de recovery. Quand ils vendent, il faut acheter , et les prochains résultats devraient
nous donner rapidement raison. Le chiffre d'affaires du 3ème trimestre en est la preuve, il est
stable par rapport à l'année dernière. La société pay au prix fort le prix de sa lourde
restructuration. Oui mais voila la correction sur le titre est devenu tellement démantielle que
l'achat à ce prix est une aubaine. Les excès en bourse sont toujours corrigés, celui ci
devrait l'être également. Comme le dit l'adage boursier , on achète au son du canon on vend au
son du violon. Concernant les perspectives du groupe non évoqué dans le communiqué d'hier soir,
Mindscape a pour objectif de renouer avec la croissance et la rentabilité opérationnelle au second
semestre 2010 contre un objectif initial de retour à la rentabilité en 2010. Nous jouons donc
logiquement à cout terme les prochains résultats de l'entreprise. Le vrai démarrage de la
recovery commence dés aujourd'hui, le timing est parfait, le titre ne devrait historiquement pas
aller plus bas que les 1.60€ touché ce matin. Achat sous 1.80€ pour viser une capitalisation
boursière du groupe aux alentours des 20 millions d'euros début 2011, ce qui représente un
objectif de cours de 4€ par titre.
* Objectifs pour le quatrième trimestre 2009
Mindscape lancera au 4ème trimestre des jeux à fort potentiel, essentiellement sur console
Nintendo Wii : « U-Sing », le 1er jeu de karaoké sur Wii en partenariat avec Universal Music
Group et disponible simultanément dans toute l’Europe, « Des Chiffres et des Lettres », «
Adibou », « Pékin Express », « Questions pour un Champion ». De même, en Angleterre, des
titres à succès sont commercialisés, comme « Count Down », « I am a Celebrity », « Family
Fortunes »…Le marché des jeux vidéo au 4ème trimestre 2009 devrait légèrement s’améliorer
par rapport aux tendances constatées au 3ème trimestre. Dans ce contexte, Mindscape devrait
réaliser un chiffre d’affaires compris dans une fourchette de 12 à 15 M€, ce qui situera le
chiffre d’affaires annuel entre 31 et 34 M€.
La poursuite des mesures d’ajustement des ressources, mises en oeuvre dès le début de
l’exercice, devrait permettre de limiter les pertes opérationnelles au 2nd semestre 2009. Au
total, le résultat opérationnel courant devrait s’établir entre -8 et -9 M€ sur l’ensemble
de l’exercice 2009.
* Un retour à la croissance et la rentabilité pour 2010
Mindscape table sur un retour à la rentabilité en 2010, grâce aux premiers bénéfices résultant
de la stratégie de développement entamée il y a 2 ans, et dont l’exécution est accélérée
par l’acquisition du lapin Nabaztag (Violet).
- Les jeux dématérialisés avec la sortie de plusieurs jeux multi-joueurs sur PC et sur XBbox Live
Arcade, grâce à la mise en place d’une équipe totalement opérationnelle en
Roumanie ;
- L’élargissement du partenariat avec Universal Music à d’autres jeux, d’autres territoires
et
d’autres plateformes ; et la disponibilité d’une bibliothèque en téléchargement ;
- Des licences très puissantes comme Dr House, Coronation Street,
- Les objets communicants et intelligents (Lapin Nabaztag ) avec des versions évoluées de
Nabaztag – nourries du contenu éditorial de Mindscape.
L’objectif du groupe est ainsi de décliner au niveau international son expérience éditoriale
unique de l’univers des jeux pour toute la famille en 3 dimensions croisées : le online, le
offline et l’interactivité grâce à sa nouvelle plateforme de jeu qui lui est entièrement
propriétaire.
Publié par Small Caps Trading www.smallcaps.fr.nf 13:33
