(CercleFinance.com) - Euroland Corporate réduit sa recommandation de 'achat' à 'accumuler' et son objectif de cours de 13,3 à 11,2 euros sur Microwave Vision, compte de l'actualisation de ses modèles, après l'augmentation de capital d'un montant brut de 28,3 millions d'euros.

'Microwave Vision s'est dotée de moyens financiers importants lui permettant de saisir des opportunités sur des marchés en forte croissance (technologies sans fil, objets connectés, drones...)', commente l'analyste.

Le bureau d'études souligne en effet que le bilan de la société ressort renforcé avec un 'gearing' attendu à -34,3% d'ici fin 2014 et une capacité d'endettement en nette hausse.

Il note toutefois que cette augmentation de capital a un impact dilutif de 43,4% sur ses estimations de BPA 2014 et 2015, qui ressortent à 0,58 et 0,70 euro, et que la dilution potentielle issue de l'exercice des BSAR s'établit à 4,7% sur les BPA 2014 et 2015.

A ce stade, Euroland Corporate maintient ses estimations et attend un chiffre d'affaires 2014 de 59,2 millions d'euros avec un résultat opérationnel courant de 6,1 millions.

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