(CercleFinance.com) - Portzamparc passe d''acheter' à 'conserver' sur Manitou et abaisse l'objectif de cours à 15,2 euros, contre 19,5 euros précédemment, suite à la parution du chiffre d'affaires semestriel, rappelant que le groupe revoit ses ambitions annuelles à la baisse.

Le bureau d'études souligne que Manitou est rattrapé par le ralentissement de l'activité en Europe et sa dynamique commerciale subit une inflexion au moment même où le groupe récolte les fruits de ses efforts en matière de réduction des délais de livraison.

Le groupe prévoit ainsi d'ajuster ses cadences de production à compter de la rentrée en réduisant son effectif direct d'intérimaires.

De son côté, l'analyste ajuste son scénario 2012/2013 pour tenir compte de ces nouvelles indications, avec un impact sur les BPA de -10% sur 2012 et -18% sur 2013.

Il précise enfin que les ambitions à moyen-terme du groupe restent inchangées, à savoir doubler de taille pour atteindre 2,2 milliards d'euros de chiffre d'affaires en recourant notamment à des acquisitions.

Toutefois, le calendrier initial (2014/2015) pourrait supporter un décalage si l'attentisme actuel perdurait.

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