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Manitou bf : Portzamparc confirme sa recommandation

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(CercleFinance.com) - Portzamparc confirme sa recommandation à Renforcer sur le titre Manitou avec un objectif de 13,90 E.

Les ventes de l'ensemble de 2014 s'établissent à 1,25 milliard d'euros, soit + 6% en données publiés et + 7% en organique. Malgré un carnet de commandes en hausse de 5%, la direction table en 2015 sur des ventes en progression à données comparables de l'ordre de 3%.

Portzamparc estime que le groupe a publié un chiffre d'affaires annuel (1246 ME +6%, +7%pcc) en ligne avec ses attentes (rappel estimations Portzamparc 1 243 ME +6,8%pcc).

' Les perspectives sont prudentes pour 2015 compte tenu notamment de l'Agricole. La croissance devrait être limitée en 2015, avec un début d'exercice qui devrait être bridé par l'effet de base et l'inertie dans l'agricole ' indique le bureau d'études.

' En dépit d'une bonne performance attendue du Royaume-Uni, de la zone Amériques et des services, le contexte devrait rester difficile dans l'agricole et sur la zone Russie/Ukraine (30 Me de CA en 2014) ' précise Portzamparc.

' Le management a confirmé sa guidance de marge pour 2014 (MOP entre 3,3% et 3,8%), en ligne avec nos attentes (3,7%) '.

' Même dans un environnement de faible croissance, le groupe a pour objectif de voir sa rentabilité 2015 progresser, en ligne avec son plan stratégique (objectif 2018 entre 6 et 8% de MOP) en jouant notamment sur les prix de revient, les frais généraux et les services ' commentent les analystes de Portzamparc.

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