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Manitou bf : Gilbert Dupont passe à 'accumuler'

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(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont passe d''alléger' à 'accumuler' sur Manitou et relève l'objectif de cours à 12,2 euros, contre 9,5 euros précédemment, après la publication des résultats du premier semestre 2013.

'Les efforts de réduction de coûts devraient payer dans les mois à venir', estime l'analyste.

Il retient plusieurs points de la réunion : l'arrivée de Monsieur Bamas s'est accompagnée d'un changement de cap, la priorité étant donnée à la réduction des coûts (arrêts de certains projets ou d'embauches de personnel) pour atténuer l'impact de la baisse d'activité enregistrée au premier semestre ; l'effet de change a sensiblement pénalisé le résultat opérationnel courant semestriel, ce qui sera encore le cas au second semestre ; le groupe est relativement confiant sur les tendances du second semestre, ce qui lui permet de confirmer ses objectifs de chiffre d'affaires annuel ; l'objectif de marge opérationnelle courante a également été confirmé, ce qui suppose une marge opérationnelle courante hors effet de change proche de 4%, en amélioration par rapport à 2012.

Gilbert Dupont revoit en hausse ses prévisions 2014 et 2015 en supposant un impact positif des réductions de coûts conjugué à une croissance de l'activité et une sensible réduction des effets de change (ceux-ci pourraient encore jouer mais à une bien moindre échelle).

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