(CercleFinance.com) - Aurel BGC reste à ' Conserver ' sur le titre Lafarge mais abaisse son objectif de cours à 43 E (au lieu de 45 E). ' Nous estimons que la performance boursière en demi-teinte observée depuis le début de l'année devrait se poursuivre (respectivement de -16% et -5% par rapport au secteur et au CAC40) compte tenu de la dégradation de la note de crédit de S&P et des incertitudes au Moyen Orient ' indique le bureau d'analyse.

Aurel BGC a baissé ses estimations de résultats pour prendre en compte un coût de la dette supérieur de 65 ME par rapport à leurs estimations initiales. ' Nous tablons désormais sur un résultat net de 1 024 ME en 2011 (+24% contre +27%) et de 1 357 ME en 2012 (+32% contre +37%). Le bureau d'analyse maintient cependant ses estimations de résultat opérationnel pour 2011-2012 (+10% sur 2011 et +12% sur 2012).

La dégradation de la note de crédit LT par S&P s'explique selon Aurel BGC par le ratio MBA/Dette Nette inférieur à 20% pour la troisième année consécutive (14,4% en 2010 après 15% en 2009) et la forte exposition du groupe à l'Afrique Moyen Orient et à l'instabilité politique de la zone (40% du résultat opérationnel).

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