(CercleFinance.com) - Portzamparc a reconduit sa recommandation 'achat' avec un objectif de cours de 30,5 euros sur Ipsos, en dépit de la publication hier après Bourse d'un chiffre d'affaires semestriel en croissance plus faible qu'attendu (+0,4% contre +0,9%).

Celle-ci a été impactée négativement par une baisse d'activité auprès des grandes entreprises et par des difficultés des pays émergents, essentiellement à cause d'une évolution défavorable de la situation en Russie et au Moyen-Orient, a décrypté le broker nantais dans une note.

Les devises permettent toutefois à la croissance publiée de s'établir à 10,2% et la rentabilité a crû de 40 points de base, grâce notamment à l'évolution de la marge brute (+20 points de base), salue Portzamparc, qui a tout de même ramené son objectif de croissance organique annuelle à +0,4%, 1,1 point de moins qu'auparavant.

L'analyste juge néanmoins 'rassurant' le développement des nouvelles offres et s'attend à ce que la rentabilité demeure supérieure à 10%, à ce que la génération de free cash flow soit solide et juge la valorisation du titre attractive. Il reste en conséquence optimiste sur la valeur.


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