(Cercle Finance) - UBS reste neutre sur Iliad et relève son objectif de cours sur le titre de 65 à 71 euros après avoir mis à jour son DCF (valorisation par la méthode des 'cash flow' actualisés).
S'il reconnaît que la maison mère de Free devrait continuer à profiter de la croissance du nombre d'abonnés (UBS juge en particulier que le groupe pourrait profiter, à court terme, du rachat d'AOL France par Neuf Cegetel), l'intermédiaire dit craindre un ralentissement du taux de croissance des marges de l'opérateur.
UBS se dit par ailleurs prudent sur le projet de réseau de fibre optique à domicile (Fiber To The Home - FTTH) déployé par le groupe.
'Le partage de l'infrastructure, notamment à Paris où un autre acteur pourrait utiliser le réseau d'Iliad, serait un élément positif pour le titre de notre point de vue', indique l'analyste.
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