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Iliad : Gains limités après la publication, doit faire ses preuves ?

mardi 23 mars 2010 à 17h43
Gains limités après la publication, doit faire ses preuves ?

(BFM Bourse) - Iliad limitait ses gains en fin de journée, avec une progression de seulement 0,6% à 75 euros. La maison mère de Free a annoncé un bond de 75% de son résultat net 2009, à 176 millions d'euros. Un niveau cependant légèrement inférieur aux estimations du consensus. L'opérateur télécoms est tout de même parvenu à rassurer sur son métier historique (ADSL), dans un environnement qui se durcit, mais également sur sa capacité à redresser sa marque Alice.

"A plus long terme, il [Iliad] crédibilise un peu plus encore sa capacité à mener de front les deux projets FTTH et 3G", a souligné le CM-CIC Securities. L'analyste fait évidemment référence au déploiement du réseau de fibre optique ('fiber-to-the-home') avec un objectif de couvrir horizontalement 4 millions de foyers à fin 2012. Dans le cadre du projet mobile, le Groupe prévoit de lancer une offre commerciale en 2012.

L'EBITDA intégrant Alice a atteint 661,4 M€ en hausse de 26% (637,6 M€ hors Alice) alors que le chiffre d'affaires, déjà connu, a augmenté de 25% à 1 955 M€. 389 000 abonnés ont été recrutés sous la marque Free en 2009, soit une part de marché de 23%.

Pour 2010, la Société vise un taux de croissance à 2 chiffres de l'EBITDA (y compris Alice) et une très forte augmentation du résultat net. Iliad entend générer un EBITDA incrémental de 90 millions d'euros (en base annuelle) dès le second semestre 2010 sur Alice. Le Free Cash Flow ADSL cumulé devrait dépasser 1,1 milliard d'euros entre 2010 et 2012 (y compris Alice).

©2021 BFM Bourse
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