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Haulotte group : Plonge après ses semestriels

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(CercleFinance.com) - Haulotte Group plonge de 9% au lendemain de la publication par le fournisseur de nacelles élévatrices de résultats gonflés artificiellement par des effets de change très positifs au titre du premier semestre.

Il a dévoilé un résultat net en croissance de 67% à 17,2 millions d'euros et un résultat opérationnel en hausse de 33% à 17,9 millions, 'sauvés par des effets change non récurrents et la quasi-absence d'impôts' selon Oddo.

En recul de 31% à 10,7 millions, le résultat opérationnel courant, hors gains et pertes de change, 'a été impacté par une intensité concurrentielle croissante, qui ne reflète pas encore l'évolution des parités, et par la hausse des frais fixes' d'après le groupe.

Haulotte Group affiche un chiffre d'affaires stable (-8% à taux de change constant) à 207 millions d'euros là où Société Générale tablait sur 212 millions. 'Le deuxième trimestre a montré un ralentissement, mais plus marqué que prévu', explique ce dernier.

Hors effets de change, la performance des zones Asie (+17%) et Amérique du Nord (+8%) contrebalance une situation plus contrastée en Europe liée à l'attentisme des grands loueurs (-13%) et plus difficile en Amérique Latine (-34%).

L'activité commerciale soutenue durant la période estivale et une parité euro/dollar toujours favorable permettent au groupe de confirmer une croissance de son chiffre d'affaires proche des 5% et un taux de marge opérationnel courant voisin de celui observé en 2014.

'Il n'y a pas de relèvement des guidances 2015 - le warning a été évité grâce à des commandes soutenues cet été', indique Oddo, qui confirme son conseil 'achat' et son objectif de cours de 19 euros, mais prévient qu'il pourrait abaisser ses prévisions.

Société Générale reste lui aussi à 'achat' sur l'action, avec un objectif de cours maintenu à 21,2 euros, même s'il reconnait 'des performances mitigées au premier semestre, le véritable rebond en Europe se faisant attendre'.

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