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GROUPE PARTOUCHE

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Groupe partouche : Gilbert dupont passe de 'vendre' à 'accumuler'

jeudi 18 mars 2010 à 12h48
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont a doublement relevé sa recommandation l'opérateur de casinos Groupe Partouche, ce matin suite avec la société. Tablant sur un flux de nouvelles positif et sur une hausse des bénéfices tirée notamment par l'évolution de la réglementation, son conseil sur le titre passe ce 'vente' à 'accumuler' et l'objectif de cours est relevé de 2,6 à 2,9 euros.

Les comptes 2008/2009 du casinotier, qui s'étaient soldés par une baisse de 6% du chiffre d'affaires et de 4% du résultat opérationnel courant, avaient donc permis une amélioration de la marge opérationnelle courante de 15 points de base. Gilbert Dupont insiste notamment sur les économies de 24,5 millions d'euros réalisées l'an dernier.

Le bureau d'études rappelle la tendance s'annonce meilleure en ce début d'année, notamment pour son premier trimestre 2009/2010 (qui s'est terminé fin janvier). En outre, 'le nouveau barème des prélèvements fiscaux sur le produit brut des jeux, résultant de l'actualisation des tranches (+50%) pour la première fois depuis 1986, a permis au groupe Partouche de réaliser une économie de 9,8 millions d'euros'.

Sans l'intégrer à leurs prévisions de résultats pour l'instant, les analystes s'attendent aussi au vote d'un deuxième volet de mesures portant sur la séparation des jeux de table et des machines à sous. Pour Partouche, il devrait en résulter une réduction des prélèvements de 10 millions d'euros supplémentaires avec effet rétroactif au 1er novembre 2009.

'Notons que le second volet de l'aménagement du barème se traduira par un taux de prélèvement de 51,8% contre 53,3% en 2009 et 55% en 2008 et un complément de bénéfice par action de 0,15 euro en 2010', calcule Gilbert Dupont qui relève donc sa prévision de BPA 2009/2010 de - 0,18 à + 0,06 euro, et celle de 2010/2011 de - 0,09 à + 0,26 euro.

Les 100 millions d'euros de cessions annuelles annoncées devraient permettre de réduire la dette. En outre, Groupe Partouche 'se prépare depuis plusieurs années à la libéralisation des jeux en ligne. Il dispose aujourd'hui d'une offre en propre totalement indépendante et techniquement viable (TV interactive, architecture dédiée aux mobiles et PDA).'

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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