(CercleFinance.com) - Après la publication par Groupe Partouche de résultats semestriels décevants, Fortis maintient sa recommandation à Réduire mais abaisse de 20% son objectif de cours à 7,9 euros sur le premier exploitant français de casino.

Le résultat opérationnel courant (Rebit) de Groupe Partouche a reculé de 20,5% à 28,4 millions d'euros au premier semestre 2008, alors que nous anticipions un niveau de 31,5 millions d'euros. La marge de Rebit a ainsi reculé de 1,9 point à 11,4%, explique l'analyste.

' Partouche a été victime d'une faible progression de son chiffre d'affaires (+ 0,5%) au 1er semestre, avec un recul de son activité de 4,2% au deuxième trimestre, suite à l'entrée en vigueur au 1er janvier 2008 de l'interdiction de fumer au sein des casinos mais également un contexte de consommation ralentie ' précise le broker.

De plus, le spécialiste des casinos a pointé du doigt la hausse de ses charges de personnel. Elles ont progressé de 3,7% (+ 3,7 millions d'euros) en raison notamment du développement du Texas Hold'em poker au sein des salles de jeux.

Fortis souligne en outre que la direction du groupe affiche une certaine prudence concernant ses perspectives, le second semestre de l'exercice pouvant être marqué par la poursuite du ralentissement d'activité enregistré au cours du deuxième trimestre.

' Ces propos constituent une inflexion négative dans le discours du groupe qui annonçait jusqu'ici viser un chiffre d'affaires stable sur un an et une marge de Rebit stable par rapport à 2007 ' précise l'analyste.

Le titre Partouche chute de 1,7% à 8,1 euros à la Bourse de Paris.

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